3 obrovsky populární akcie, v kterých můžete reálně přijít o většinu či celý vložený kapitál

Zatímco na jedné straně dnes lze najít akcie velmi zajímavých společností, které v poslední době ztratily desítky procent své hodnoty, na druhé straně máme na trhu pár titulů, které se naopak těší vzhledem ke své realitě poměrně absurdní valuaci.

Emočně ladění retailoví nováčci, velký vliv redditové skupiny WallStreetBets a tučné šeky na peníze za nic od americké vlády - v důsledku je vcelku jedno, zda za rapidní růst utrápených společností může jeden nebo všechny tyto faktory. Zásadní je uvědomovat si, že čím strmější a rapidnější růst bez smysluplného důvodu trh doposud předvedl, tím strmější a rychlejší může být následný kolaps ceny zpět dolů nebo rovnou až na úplnou nulu.

Na které oblíbené akcie bych si dneska dával obzvlášť pozor?

1. AMC Entertainment ($AMC)

Provozovatel kinosálů AMC je pravou rukou GameStopu, jež se těšil extrémní popularitě během short-squeeze v lednu a dodnes patří k nejčastěji drženým akciím mezi mladými investory. Jak vidíte z grafu, původně penny stock se díky návalu investorů v únoru dostala do oblak, načež se stejně rychle svezla zpět. Od té doby však pomalu a jistě opět roste společně s tím, jak se začínají v USA množit zprávy o chystaném otevírání ekonomiky díky rapidně postupující vakcinaci.

To je všechno hezké, ale sázet v rámci ekonomického zotavení na další růst AMC bych považoval za rizikové hned ze dvou důvodů:

• V tuto chvíli je nejasné, zda má AMC vůbec dostatek kapitálu, aby dokázalo přežít letošní rok. Byť společnost v lednu na prodeji 165 milionů akcií a dalších dluhopisů utržila 917 milionů dolarů, je velmi nepravděpodobné, že ji tyto peníze vydrží na celý rok. Zvlášť vezmeme-li v potaz, že kina se zřejmě budou otevírat pozvolna a v drtivé většině případů budou mít zpočátku pouze omezenou kapacitu. O dluzích, které si AMC loni nasekalo na nájemném za své kinosály ani nemluvě.
• Druhý problém sice matematicky přímo nevěští potenciální bankrot, ale považuji jej za ještě horší. Pandemie totiž od základů překopala způsob, jakým tvůrci filmů pohlížejí na trh a příležitosti pro uvádění svých premiér. Zavřená kina donutila velikány jako WarnerMedia či Walt Disney, aby začali své největší hity v premiéře uvádět na svých streamovacích platformách. A výsledky prvních zkušebních premiér byly natolik dobré, že třeba WarnerMedia letos všechny své velké filmy bude uvádět ve stejný den jako do kin i na HBO Max. Disney plánuje u několika filmů to samé. Jít na horkou filmovou novinku do kina tak už pro řadu diváků nebude nutnost, což znamená, že jádro byznys modelu AMC již v tuto chvíli dostalo zcela zásadní ránu, která dělá z bankrotu velmi reálný scénář budoucího vývoje.

2. Koss Corp. ($KOSS)

Koss je výrobce sluchátek (všichni zapálení PC hráči budou znát), bluetoothových reproduktorů a komunikačních headsetů. A jak vidno z cenového grafu, také společnost, jejíž akcie dlouho nikoho příliš nezajímaly, až náhle letos v únoru vzrostly z méně než 10 dolarů na více než 90 dolarů. Realita na tomto grafu není vidět, ale realita je ještě bizarnější - cena jediné akcie vystřelila během pár týdnů ze 2 dolarů v jedné z premarket seancí až na 174 dolarů! O co jde? Přišla snad společnost se zcela revolučními sluchátky, které od základů revolučně změní celý tento trh?

Vůbec ne... Koss je dnes stále ten stejný průměrný prodejce sluchátek jako před pár měsíci. A jeho dosavadní nízká hodnota má své opodstatnění. Společnost totiž funguje na vysoce konkurenčním trhu, kde se vede konstantní cenová válka o každý cent na marži a kde musí bojovat s konkurencí typu Apple, Sony, Sennheiser, Logitech či Corsair. Není proto divu, že $KOSS skončila ve třech z posledních čtyř let (2017, 2018 a překvapivě i 2020) ve ztrátě a zisk z roku 2019 byl popravdě spíš zanedbatelný.

Zcela zásadní je také skutečnost, že za posledních 10 let nebyla společnost Koss nikdy až do konce roku 2020, kdy o ni začal jevit zájem Reddit, obchodována mimo 0,5-1,1násobek svých příjmů (P/S). Aktuálně je však obchodována za více než 10násobek svých příjmů. Nic navíc nenaznačuje tomu, že by se společnost měla nějakým zásadním způsobem zvednout ze dna a začít produkovat zajímavé, rostoucí zisky. Jinými slovy, aktuální valuace má přesně nulové opodstatnění, a pokud by zítra ztratila 90 % své aktuální hodnoty, vlastně by to nebylo žádné velké překvapení, ale spíš jen návrat do reality.

3. Sundial Growers ($SNDL)

Marihuanové akcie dnes patří mezi jeden z potenciálně velmi lukrativních "spících trendů", jež by při správné legislativní konstelaci mohl v následující dekádě přinést investorům velmi zajímavé zhodnocení. Existuje jich však celá hromada a je škoda, že mladí investoři se velmi ochotně vrhají zrovna na kanadskou společnost Sundial Growers, která popravdě patří spíš k těm horším - ne-li nejhorším - volbám.

Příběh růstu $SNDL z letošního února, který vidíte na grafu jako velký zdvižený prostředníček, má stejnou příčinu i průběh jako v případě AMC. Akcie měla vysoký short interest a cenu hluboko v teritoriu penny stock. Nezkušení investoři rovněž jásali nad skutečností, že se společnosti podařilo získat na další rozvoj přes 600 milionů dolarů v hotovosti.

Problémem je, že tato hotovost pochází hned z několika nabídek nových akcií či kapitalizace pohledávek neboli přeměny dluhu na akcie. Výsledkem je, že $SNDL v posledních 5 měsících vydala více než jednu miliardu nových akcií. Dnes tak má v oběhu celkem 1,66 miliardy akcií a její šance na to, že by v budoucnu dokázala vyprodukovat solidní zisk na akcii, je prakticky nulová.

Dalším krokem, který nedává smysl, je rozhodnutí managementu přesunout své hlavní zaměření z velkoobchodu na maloobchod přesně v době, kdy se řadě severoamerických konopných akcií začíná blýskat na lepší časy. Sundial Growers vidí v této změně šanci účastnit se té části konopného trhu, kde jsou k dispozici vyšší marže a tedy i potenciální zisky. Zároveň je ale téměř jisté, že letošní meziroční hospodářská srovnání nebudou příjemné čtení a firmu čeká kvůli transformaci hromada různých odpisů. Takže to máme poměrně bídné očekávané letošní příjmy, přetrvávající ztrátovost a slušně řečeno bizarní "přeředěnost" akcií. Ne že by konopí nedávalo smysl, ale o zrovna této společnosti by se v tom smyslu investice dalo úspěšně pochybovat.

---

Za zmínku dále rozhodně stojí populární bitcoinový těžař Riot Blockchain ($RIOT) a samozřejmě i všem dobře známý GameStop ($GME). 

V prvním případě bych upozornil nejen na neustále rostoucí konkurenci dalších krypto-těžařů nebo na skutečnost, že odměna za vytěžený blok bitcoinu se neustále snižuje a bude snižovat. Na trhu se také objevují první bitcoinová ETF, která se těší enormní popularitě (to úplně první funguje teprve měsíc a již od investorů získalo přes miliardu dolarů) a jejich nákup by se pro řadu retailových investorů mohl velmi brzy stát komfortnější a méně rizikovější investicí do bitcoinu než nákup akcií $RIOT - majitelé Warengo Premium již o tomto tématu z víkendového newsletteru vědí podrobnější informace.

A GameStop je poměrně ohraná písnička, kterou asi není potřeba opakovat. Opožděný vstup tohohle kamenného prodejce her na digitální trh tak trochu připomíná opožděný vstup IBM na cloudový trh, jehož následky můžete vidět na cenovém vývoji akcií $IBM za posledních cca 10 let. Marná sláva, herní dravci provozující již dnes veleúspěšné digitální obchody s hrami a globálním dosahem rozhodně na nějakého opožděného dinosaura z dob minulých čekat nebudou.

#investovani #akcie #mladiinvestori #retailoviinvestori #wallstreetbets #reddit #popularniakcie #bublina #amc #koss #sundialgrowers #riotblockchain #gamestop #riziko #bankrot #euforie #hospodarskevysledky #pandemie #trendy