Investor by se měl samozřejmě snažit dělat svou práci, jak nejlépe dovede. Nakonec ale platí, že většina tezí investora je založena na hodnocení minulých událostí, na jejichž základě se snaží vymyslet pravděpodobné scénáře budoucnosti. Ty se poté snaží aplikovat na potenciální #investice a portfoliovou strategii.
Nikdo ale neví, kdy se trh zhroutí nebo kdy se objeví začátek nového býčího trhu. Nikdo neví, jaký druh přírodní katastrofy může nastat a způsobit prudký nárůst ropy, nebo jaké globální události mohou způsobit propady burzy, jako nedávné obchodní války mezi USA a Čínou a především #pandemie koronaviru.
Trhy jsou nepředvídatelné…
Nelze dokonale předpovědět ani to, jak se budou akcie chovat po oznámení hospodářských výsledků. Jedním příkladem z nedávné minulosti je #Facebook, jehož akcie klesly, potom co jeho hospodářské výsledky za 3. kvartál roku 2020 překonaly odhady analytiků.
Zkrátka žijeme v nepředvídatelném světě a nejvíce nepředvídatelnou věcí na našem světě jsou samotní lidé, kteří v něm žijí.
Mezi lety 2006-2007 jsme se například obávali, že brzy dojde ropa. Je zřejmé, že se tak nestalo, neboť dále pokračujeme v její těžbě, a dokonce na rekordních úrovních, přičemž nabídka ropy na trhu výrazně převyšuje poptávku. Do značné míry přitom mohou za zmírnění obav #inovace – výrazné rozšíření frakování, které umožňuje těžbu břidlicové ropy a plynu, díky čemuž USA značně navýšilo své produkční možnosti těžby ropy.
Jak se projevovaly obavy investorů z budoucnosti ropy, je krásně vidět na grafu její ceny. Graf ukazuje, jak ceny pomalu rostly od roku 2000 až na svůj vrchol v letech 2006–2007, kdy strach, že ropa brzy dojde, dosáhl maxima.
Je zřejmé, že cenový růst ropy byl vyvolán obavami, že světu pomalu začíná docházet ropa, tyto předpoklady se nakonec ukázaly jako liché. Podobných případů špatného odhadu vývoje budoucích událostí je bezpočet a nemá smysl, aby se jimi investor příliš zabýval, neboť je nemůže ovlivnit.
Totéž platí i pro akciový trh
Před pár lety se věštil konec všem kabelovým televizím. Takovým příkladem může být #Disney. Mluvilo se o tom, že všichni uživatelé budou přecházet na streamovací platformy typu #Netflix a klasickým kabelovým televizím zvoní hrana. Má smysl, aby se investor touto vizí budoucnosti zabýval?
Bylo zjevné, že se věci drasticky mění, což potvrdil i následující vývoj událostí. V dnešní době máte spoustu možností online streamování. I Netflixu roste velmi silná konkurence. Problém ovšem je, že vám žádná z těchto služeb není schopná nabídnout kompletní balíček služeb, což se zjistilo až v budoucnu.
Je pravděpodobné, že v domácnosti nebydlíte sami. Muž možná bude sportovním fanouškem, manželka bude naopak s oblibou sledovat reality show. Ačkoliv se vaše preference budou i částečně překrývat, váš vkus na sledování televizních programů je zřejmě odlišný, takže potřebujete širokou škálu televizních kanálů, což vám jednotlivé streamovací platformy plně neposkytnou.
Ačkoliv nemusí americké kabelové televize prosperovat tak jako dřív, některým z nich se podařilo novým trendům streamování přizpůsobit, a kromě tradiční televize poskytují i své vlastní streamovací platformy. Dokonalým příkladem je právě Disney. V poslední době se jim s jejich streamovací platformou Disney+ neuvěřitelně daří a za 13 měsíců fungování už zvládli oslovit 87 milionů předplatitelů.
Akcie Disney přitom za dobu růstu Netflixu vzrostly 9násobně a investor, který by se nechal ovlivnit strachem, neměl šanci se na tomto růstu podílet. Protože se zabýval predikcí, kterou nemůže ovlivnit místo toho, aby se zaměřil na to, co ovlivnit může – studium potenciálu jednotlivých společností.
Investoři často přijímají protikladné pohledy na věci a snaží se hledat mezi akciemi absolutní vítěze. To se vám však bude dařit velmi těžko. Málokdy najdete podnik bez jediného problému a pokud ano, bude nesmyslně vysoko oceněný. Místo toho, abyste se úplně vyhnuli klasickým poskytovatelům kabelových televizí, jako je právě Disney nebo #Comcast, raději jste se měly na tyto společnosti zaměřit hlouběji a zkusit zjistit, která z těchto společností je v dobách, kdy se mění zavedené pořádky, schopná překonat své konkurenty.
Často se stává, že investoři nakupují a prodávají na základě fám a novinek a jsou ovlivnění svým krátkodobým pohledem na věc, i když má většina z nich dlouhodobé cíle.
Slovo závěrem
Představte si, že biatlonista vrhne všechny své síly do prvního kola závodu. Na prvních mezičasech vede a doufá, že mu náskok vydrží až do cíle. Výrazný náskok na začátku mu samozřejmě může dát větší šance na vítězství, jeho náskok by však měl být zajištěn obecnou výkonností. Pokud však začátek závodu výrazně přepálí, může se unavit a pak už mu nezbývá, než spoléhat na přízeň štěstěny, aby se mu podařilo dotáhnout závod včas až do vítězného konce.
S investováním to není jiné. Jedná se spíš o vytrvalostní závod než sprint. Můžete se držet svého herního plánu a hledat skvělé společnosti se smysluplným oceněním anebo se pokusit rychle uspět prostřednictvím impulzivních rozhodnutí o nákupu a prodeji na základě novinek, zaručených informací a obav, které se na trzích objevují.
Obě cesty mohou přinést úspěch, opakovaně však budete úspěšní pouze v prvním případě.
Jsem pevně přesvědčen, že když se situace na trhu opravdu zvrtne, skutečně kvalitní společnosti přežijí ať se bude dít cokoliv. Vaším úkolem jako investora není odhadování budoucího vývoje situace a reakce na momentální predikce. Naopak se zaměřte na hledání společností, které v budoucnu uspějí, ať se bude dít cokoliv.
Nemusí to být snadné, pokud to ale svedete, je úplně jedno, zda se trhy v příštích pár měsících nebo letech propadnou či nikoliv, protože skutečně kvalitní společnosti z krize povstanou jako ještě silnější než před ní.
#akcie #jakinvestovat #investovani #strach #predikce #krize #budoucnost #obavy #spekulace #strategie #aktivniinvestovani