Foto: CNBC
Technologičtí lídři jsou navzdory březnové krizi v letošním roce nezastavitelní. #Facebook, #Amazon, #Apple, #Netflix a #Google, který je dceřinou společností Alphabetu, v letošním roce připisují desítky procent zisků. Tito lídři v oboru tak suše překonávají 6% letošní růst indexu S&P 500 a zároveň ženou jeho celkovou výkonnost výše. Nezapomínejte, že akcie skupiny FAANG tvoří značné procento hodnoty váženého indexu.
I když vezmeme v úvahu jejich letošní nad-výnos, dvě z pěti akcií FAANG se stále jeví jako obzvláště atraktivní i v současných dnech.
Je pravdou, že se Facebook potýká s dopady letošní #pandemie covid-19. Jeho tržbám z reklamy současná situace nesvědčí. Stále však existují tři dobré důvody, proč vypadá budoucnost společnosti z Menlo Parku pozitivně.
V prvé řadě platí, že je reklama cyklickým byznysem a jak určitě všichni víte, období ekonomického růstu trvají podstatně déle než krizová období. I když růst objemu prodaných reklam klesl na nejnižší úroveň od doby (pouze kleslo tempo růstu, objem prodaných reklam přesto vzrostl), kdy se stal #Facebook veřejně obchodovatelnou společností, dlouhodobý růst globální ekonomiky hraje největší skupině sociálních sítí do karet.
S tím souvisí i druhý dobrý důvod, proč právě teď investovat do tohoto titulu. Inzerenti nenajdou žádnou jinou platformu, která by měla zásah až na 3 miliardy spotřebitelů. Během červnových oznamování hospodářských výsledků se Facebook chlubil 2,7 miliardami měsíčních aktivních uživatelů a 3,14 miliardami aktivních měsíčních uživatelů celé rodiny platforem, která kromě nejstaršího Facebooku zahrnuje rovněž #Instagram, #Messenger a #WhatsApp.
V neposlední řadě pak Facebook zatím plně monetizuje pouze polovinu svých aktiv. V současné době generují hlavní tržby reklamy na Facebooku a Instagramu, přičemž uživatelé Messengeru a WhatsAppu zatím nejsou významně zobchodovány. Nezapomínejte, že se jedná o 4 z 6 nejpoužívanějších sociálních sítí či platforem na světě. Faktem je, že se Facebook stále nachází spíše v rané až střední růstové fázi, a proto se ho stále vyplatí koupit.
U řady investorů vzbudili letní hospodářské výsledky mírné obavy. Tržby společnosti poprvé v historii v meziročním srovnání poklesly. Stejně jako v případě Facebooku se však zdá, že jsou veškeré obavy ohledně hospodaření Google přehnané.
Google je zdaleka nejdominantnější vyhledávací platformou na internetu a jeho nejbližší konkurenti mu jsou na hony vzdálení. Podle GlobalStats se podíl Google na globálním vyhledávání pohyboval během posledních 12 měsíců mezi 92-93 %. Stejně jako inzerenti bojují o to, aby oslovili obrovské publikum na Facebooku, usilují o umístění reklam v relevantním vyhledávacím prostoru Google. Příští období ekonomické expanze tak nabízí opět velký prostor pro růst klíčového segmentu podniku.
Kromě vyhledávače je Google také domovem dalších dvou rychle rostoucích provozních segmentů: #YouTube a Google Cloud. YouTube je v současnosti 3. nejnavštěvovanější sociální platformou na internetu, a tak je pochopitelné že zaznamenává v poslední době zajímavý nárůst tržeb z reklam. V Q2 tak tvořily tržby z reklamy YouTube zhruba 10 % z celkových tržeb Google.
Nakonec to je však právě Google Cloud, který může být tím nejzajímavějším aspektem tohoto akciového titulu. Tržby ze segmentu cloudových služeb v Q2 poprvé překročily 3 miliardy dolarů, přičemž zaznamenaly meziroční nárůst 43 %. Nezapomeňte, že tento růst přišel navzdory nejhoršímu hospodářskému poklesu americké ekonomiky za poslední desetiletí. Vzhledem k tomu, že jsou marže za cloudové služby podstatně vyšší než tržby založené na reklamách, očekává se, že provozní marže a cash flow společnosti rychle porostou, jak se bude postupně stávat cloud důležitější součástí podnikání Google.
---
Odpověď na otázku, proč se z akcií #FAANG zaměřit právě na #Facebook a #Google je poměrně zřejmá a je založena na jejich ceně. Všech 5 společností má potenciál pro budoucí růst tržeb, marží a tím pádem i ziskovosti (největší pravděpodobně #Amazon). Případě dalších 3 akcií z této skupiny se však už očekávání investorů výrazně promítla do jejich ceny, což ostatně potvrzují i nejzákladnější oceňovací ukazatele – P/E a P/B poměr.
Jak už jsem párkrát zmiňoval, cena, kterou za akcii platíte je nesmírně důležitá a pokud nakoupíte i kvalitní a prosperující společnost za přemrštěnou cenu, můžete také čekat roky nebo desetiletí, než dojde k dalšímu růstu její ceny.
Obě společnosti oznamují hospodářské výsledky za Q3 2020 ve čtvrtek, sledoval bych tyto události s očekáváním.
#akcie #technologickeakcie #investovani #americkeakcie #cloud #technologie