Válka s Íránem trvá necelé dva měsíce, ale Donald Trump si už chystá vítězné fanfáry. V sérii rozhovorů pro americká média naznačil, že mírová jednání by mohla pokračovat "během příštích dvou dnů" a že konflikt je "blízko konce". Trhy na to zareagovaly přesně tak, jak byste čekali - masivním optimismem.
Index S&P 500 $SPY uzavřel na hodnotě 6 967 bodů s růstem přes 1 %, a postupně se blíží svému historickému maximu z konce ledna. Nasdaq přidal 1,4 %. Ropa WTI naopak klesla pod 92 dolarů za barel (zhruba 1 910 Kč) a Brent se usadil kolem 95 dolarů (přibližně 1 975 Kč). Ještě začátkem dubna se Brent obchodoval nad 118 dolary.
"Sledujte úžasné dva dny," říká Trump
Trumpova rétorika se během úterý a středy výrazně změnila. V rozhovoru pro ABC News prohlásil, že příměří, které platí od 7. dubna, ani nemusí být prodlužováno - protože čeká zásadní pokrok. V rozhovoru pro Fox Business pak řekl, že válku vnímá jako "téměř u konce".
Stojí za pozornost, že i Teherán vysílá smířlivé signály. Íránské úřady údajně zvažují dočasné pozastavení lodní dopravy přes Hormuzský průliv, aby nenarušily čerstvá vyjednávání. To je důležité, protože americké námořnictvo průliv od pondělí aktivně blokuje.
Viceprezident JD Vance, který vedl americkou delegaci na jednáních v Pákistánu o víkendu, ale tlumí očekávání. Jednání skončila bez dohody a Vance zdůraznil, že Trump nechce "malou dohodu, ale velký obchod". Tahle formulace zní investorům povědomě - a ne vždy končí happy endem.
Co stojí za propadem ceny ropy
Ropa zažívá divoké týdny. Na začátku roku 2026 se Brent obchodoval kolem 61 dolarů za barel. Po vypuknutí konfliktu 28. února cena vyletěla až nad 118 dolarů - podle amerického úřadu EIA šlo o největší cenový skok od roku 1988 v inflačně adjustovaných číslech.
Aktuální pokles pod 100 dolarů odráží naději, že válka brzy skončí. Ale pozor - Mezinárodní energetická agentura (IEA) varovala, že konflikt může způsobit první pokles globální poptávky po ropě od roku 2020. Vysoké ceny totiž už teď drtí spotřebitele. Americké ceny benzínu a nafty jsou na rekordních sezónních úrovních a totéž platí pro Evropu.
Klíčová čísla současné ropné krize:
- Hormuzský průliv - před válkou jím proudila zhruba pětina světové ropy a LNG
- OPEC+ zaznamenal v březnu pokles produkce o 7,9 milionu barelů denně
- Saúdská Arábie hlásí snížení kapacity o 600 000 barelů denně kvůli útokům na infrastrukturu
Blokáda Hormuzu - páka, nebo past?
Americká námořní blokáda Hormuzského průlivu, která vstoupila v platnost v pondělí, je bezprecedentní krok. Pentagon nasadil více než tucet plavidel včetně výsadkové lodě USS Tripoli s letouny F-35 a bojové pobřežní lodě USS Canberra.
Blokáda už přinutila některé tankery otočit se zpět do Perského zálivu. Zároveň ale íránský supertanker údajně průlivem proplul navzdory blokádě - americká strana to nepotvrdila.
Zajímavý je i konec výjimek. Americké ministerstvo financí oznámilo, že tento víkend vyprší dočasná výjimka umožňující nákup íránské ropy. Podobná výjimka pro ruskou ropu již skončila minulý týden. To naznačuje, že Washington zpřísňuje tlak na obou frontách současně.
Co to znamená pro vaše portfolio
Optimismus na trzích je pochopitelný - nikdo nechce, aby válka pokračovala. Několik indexů už smazalo ztráty od začátku konfliktu. Čínský CSI 300 se vrátil na předválečné úrovně, stejně jako taiwanské a singapurské burzy. S&P 500 se přibližuje k historickému maximu z ledna.
Ale tady se vyplatí zpozornět. Válka stále probíhá na několika frontách:
- V Libanonu Izrael pokračuje v operacích proti Hizballáhu. Jednání mezi Izraelem a Libanonem sice začala v úterý ve Washingtonu, ale konflikt si vyžádal přes 2 000 obětí
- Šéf Mossadu David Barnea veřejně přislíbil další tajné operace s cílem svrhnout íránský režim - i kdyby USA uzavřely mírovou dohodu
- Otázka íránského obohaceného uranu zůstává nevyřešená. Izrael trvá na jeho odstranění, Trump sám přiznal nespokojenost s požadavkem dvacetiletého moratoria
Pro české investory se nabízí pohled na energetický sektor. ETF jako Energy Select Sector SPDR $XLE nebo iShares Global Energy $IXC jsou přímo navázané na vývoj ropných cen. Pokud věříte v rychlý mír, tyto pozice mohou ztratit na hodnotě. Pokud jste skeptičtí, mohou ještě růst.
Širší trh reprezentovaný například Vanguard S&P 500 ETF $VOO zatím reaguje pozitivně, ale stratég Ed Yardeni z Yardeni Research poznamenal, že trhy se "možná učí žít s válkou na Blízkém východě, stejně jako s válkou na Ukrajině". To není nutně uklidňující myšlenka.
Velký obchod, nebo velké zklamání?
Trump je mistr vyjednávání - nebo alespoň mistr v tom, aby to tak vypadalo. Jeho výroky o "úžasných dvou dnech" je třeba brát s rezervou. Připomeňme, že jednání v Pákistánu o víkendu ztroskotala na zásadních rozporech: USA chtějí konec íránského jaderného programu, Teherán požaduje válečné reparace, kontrolu nad Hormuzem a rozmrazení zahraničních aktiv.
Klíčoví íránští představitelé včetně nejvyššího vůdce Alího Chameneího byli zabiti americkými a izraelskými údery. Trump sám to komentoval slovy, že "Írán má teď jiný režim" a "radikálové byli odstraněni". Otázka je, zda má kdo na íránské straně mandát jednat - a zda případná dohoda bude mít trvalou hodnotu.
Trhy sázejí na mír. Ale investoři, kteří pamatují Trumpova prohlášení o "nejlepších obchodech v historii" ohledně Severní Koreje nebo obchodní války s Čínou, vědí, že mezi rétorickým vítězstvím a skutečnou dohodou bývá dlouhá cesta.
#akcie #investice #ekonomika #ropa #iran #valka #SP500 #energie #Trump #geopolitika #Hormuz #ETF
