Čtyři týdny v červeném a konec zatím nikde
Index $SPY má za sebou čtyři po sobě jdoucí týdny poklesů a míří k nejhoršímu měsíci od loňského března. Minulý týden krátce propadl pod hranici 6 500 bodů a obchoduje se pod svým 200denním klouzavým průměrem - tedy pod čárou, která měla podle mnoha analytiků fungovat jako podlaha. Neudržela se.
Když vám taková podlaha praskne pod nohama, tradeři sahají po jiných nástrojích. A právě teď se pozornost přesouvá k jednomu z nejstarších principů technické analýzy vůbec.
Leonardo z Pisy by se divil, k čemu to dnes používáme
Fibonacciho posloupnost - matematická řada, kterou popsal italský matematik Leonardo Pisano (známý jako Fibonacci) ve 13. století - se dnes běžně používá na Wall Street. Konkrétně její odvozený nástroj zvaný Fibonacciho retracement, který pomáhá odhadovat úrovně podpory a odporu na cenových grafech.
Princip je jednoduchý: vezmete nejnižší a nejvyšší bod nějakého pohybu a hledáte, na jakých procentuálních úrovních (typicky 38,2 %, 50 % a 61,8 %) se cena může zastavit při zpětném pohybu.
Zní to jako magie? Trochu ano. Ale funguje to - částečně proto, že tomu věří dostatek lidí a stává se z toho sebenaplňující proroctví. A částečně proto, že tento nástroj skutečně dokázal identifikovat dna dvou velkých propadů od roku 2020.
Magická úroveň: 5 980 bodů
Klíčová úroveň, na kterou se trh teď dívá, je 50% Fibonacciho retracement měřený od loňského dubnového dna po lednový historický rekord indexu S&P 500. Tato úroveň leží na hodnotě přibližně 5 980 bodů - tedy zhruba 9 % pod aktuální cenou.
Pro představu v korunách: zatímco jeden "bod" S&P 500 nelze přímo přepočítat na koruny, pokud držíte ETF sledující tento index v hodnotě řekněme 100 000 Kč, devítiprocentní propad by znamenal ztrátu kolem 9 000 Kč. Při aktuálním kurzu zhruba 21 Kč za dolar to rozhodně není zanedbatelné.
Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak + Co., pro Bloomberg uvedl, že pokud S&P 500 bude dál ztrácet, první mezizastávka přijde kolem 6 200 bodů. Až poté by přišla na řadu právě ta klíčová úroveň 5 980.
Dvakrát to už zafungovalo
Fibonacci na S&P 500 není jen teorie. V nedávné historii se osvědčil minimálně dvakrát:
- Duben 2025 (Liberation Day): Po celních opatřeních Donalda Trumpa index našel podporu na úrovni 4 982,77 bodu, což přesně odpovídalo 50% retracementu rally trvající tři roky od roku 2022.
- Říjen 2022: Medvědí trh našel své dno blízko 50% retracementu rally mezi březnem 2020 a lednem 2022.
Dva úspěšné zásahy samozřejmě nedělají z žádného nástroje křišťálovou kouli. Ale pro tradery hledající orientační body v mlze nejistoty je to víc než nic.
Válka, ropa a Fed - trojice, která drží trhy v šachu
Zajímavé je, že podle Jonathana Krinského, hlavního technického analytika BTIG LLC, známky slabosti trhu existovaly dávno předtím, než vypukl konflikt na Blízkém východě. Problémy v softwarovém sektoru a na trhu soukromého úvěru si už předtím vybíraly svou daň.
Íránský konflikt a s ním spojené obavy o průjezdnost Hormuzského průlivu nicméně celou situaci výrazně zhoršily. Dokud se neobnoví normální tok ropy a zkapalněného plynu touto kritickou trasou, tlak na vyšší inflaci a nižší globální růst bude podle Douga Pety z BCA Research pokračovat.
Ve středu trhy mírně posílily poté, co se objevily zprávy o možných americko-íránských jednáních o příměří. S&P 500 uzavřel s nárůstem 0,5 %. Ale jeden zelený den dělnotu netvoří.
Kim Forrestová, investiční ředitelka Bokeh Capital Partners, to shrnula výstižně: od války přes sazby Fedu až po ceny ropy - témat, která mohou trh rozhodit, je celá řada a každé z nich si žije vlastním životem.
Co to znamená pro vaše portfolio
Fibonacciho úrovně nejsou samospasitelné. Sám Maley i Krinsky zdůrazňují, že 50% retracement je jen jeden dílek skládačky. Aby skutečně označil dno, musí se k němu přidat další faktory - třeba uklidnění geopolitické situace nebo jasný signál od Fedu ohledně sazeb.
Pro českého investora držícího americké akcie nebo ETF jako $SPY či $QQQ to znamená především jedno: mít jasno v tom, kde leží vaše hranice bolesti. Pokud pravidelně investujete, propady jako tento jsou z dlouhodobého pohledu spíš příležitostí k nákupu za lepší ceny. Ale jen za předpokladu, že máte dostatečný časový horizont a klidný žaludek.
Úroveň 5 980 bodů na S&P 500 si zapište. Nemusí být konečná, ale je to číslo, na které se právě teď dívá celá Wall Street.
#akcie #SP500 #investice #technickaanalyza #fibonacci #propad #ETF #wallstreet #ekonomika
