Pokud sledujete finanční trhy, poslední týdny vám asi nepřidaly na klidu. Index S&P 500 $SPY je od svého lednového historického maxima nad 7 000 body dolů zhruba o 3,5 %. Ropa se vyhoupla k 110 dolarům za barel kvůli konfliktu na Blízkém východě a paralýze Hormuzského průlivu. Ceny benzínu v USA vystřelily na nejvyšší úrovně za rok a půl. A slovo "recese" se znovu vrátilo do slovníku analytiků.
Jako český investor sledujete tohle všechno z dvojnásobné nejistoty - kromě samotných trhů řešíte i kurz dolaru, který se pohybuje kolem 21 Kč za dolar a podle prognóz by mohl dál oslabovat. Přirozená reakce? Zavřít brokera, přestat investovat a počkat, až se situace "uklidní."
Jenže přesně to je chyba, před kterou varoval Warren Buffett $BRK.B - a to v situaci mnohem horší než ta dnešní.
Co napsal Buffett, když se svět hroutil
V říjnu 2008, uprostřed největší finanční krize od Velké deprese, publikoval Buffett v New York Times slavný komentář s názvem "Buy American. I Am." - volně přeloženo: "Kupuji americké akcie. A vy?"
S&P 500 tehdy ztrácel přes 30 % od svých maxim. Lehman Brothers právě zbankrotoval. Lidé přicházeli o domy, o práci, o úspory. A Buffett napsal, že jeho osobní portfolio přesouvá ze státních dluhopisů do akcií.
Jeho logika byla prostá - když se ostatní bojí, je čas nakupovat. Když jsou ostatní chamtiví, je čas být opatrný. Tahle myšlenka patří mezi nejcitovanější investiční rady vůbec a funguje dodnes.
Zajímavé je, že Buffett netrefil dno. Po jeho článku trh spadl ještě o dalších 26 % a dno přišlo až v březnu 2009. Ale to je přesně ta pointa - nesnažil se časovat trh. Díval se na roky dopředu. A kdo v den jeho článku nakoupil S&P 500, vydělal od té doby přes 350 %.
Válka, ropa, cla - a přesto stejný princip
Dnešní situace je jiná v detailech, ale podobná v principu. Místo hypoteční krize máme válku mezi USA a Íránem, ropný šok a geopolitickou nejistotu. Místo pádu bank řešíme americká cla, hrozbu zpomalení ekonomiky a vysoké valuace technologických firem.
S&P 500 přitom přidal tři roky po sobě nadprůměrné výnosy - zhruba 26 % v roce 2023, 25 % v roce 2024 a 16 % v roce 2025, jak uvádí FXstreet.cz. Dlouhodobý průměr je přitom kolem 10 % ročně. Určitá korekce by tedy neměla být překvapením - spíš by měla být normou.
Pro českého investora je situace o to složitější, že slabší dolar v roce 2025 ukrajoval z výnosů amerických akcií. Pokud jste investovali v korunách do S&P 500, reálný výnos byl výrazně nižší, než ukazovaly dolarové grafy. I to je důvod, proč se vyplatí přemýšlet o diverzifikaci měnového rizika.
Proč panikáři prohrávají (a data to potvrzují)
Tady se vyplatí zpozornět u jednoho klíčového čísla. Od prosince 2007, kdy oficiálně začala Velká recese, do dneška S&P 500 vyrostl o více než 350 %. Kdo uprostřed krize prodal, zamkl si ztráty. Kdo vydržel, dnes sedí na několikanásobku.
Buffett to ve svém komentáři popsal jednoduše - nešťastní investoři jsou ti, kteří kupují jen když se cítí pohodlně, a prodávají, když jim titulky v novinách nahání strach.
Pravidelné investování - ať už do indexových ETF jako $VOO nebo $VUAA (oblíbená varianta pro evropské investory) - funguje právě proto, že vás chrání před vaším vlastním strachem. Nakupujete v dobách drahých i levných, a průměrná nákupní cena se časem vyrovná.
Co to znamená pro vaše portfolio
Neznamená to, že byste měli zavřít oči a bezhlavě nakupovat. Dnešní trh má svá specifická rizika:
- Vysoké valuace technologických titulů po třech letech rally
- Ropný šok z íránského konfliktu, který může zvýšit inflaci a oddálit snižování sazeb
- Geopolitická nejistota - válka v Perském zálivu ovlivňuje globální dodavatelské řetězce
- Měnové riziko pro korunové investory při kolísání dolaru
Ale Buffettova pointa nikdy nebyla "kupujte cokoli za jakoukoli cenu." Byla o tom, že kvalitní firmy s dlouhodobou perspektivou jsou v době strachu levnější než obvykle. A že historicky se vždy vyplatilo být investorem, který drží, ne tím, který utíká.
Strach je přirozený. Utíkat je dobrovolné
Pokud vás aktuální dění na trzích znervózňuje, jste v dobré společnosti. Ale než sáhnete na prodejní tlačítko, zkuste si odpovědět na jednu otázku: změnilo se něco na důvodu, proč jste začali investovat?
Pokud jste vstupovali na trh s horizontem 10, 15 nebo 20 let, dnešní pokles o pár procent je statisticky nevýznamný šum. Index S&P 500 za posledních sto let přežil dvě světové války, desítku recesí, ropné šoky, pandemie i rezignaci amerického prezidenta - a z každé krize vyšel na nových maximech.
Buffett to shrnul tak, že špatné zprávy jsou pro investora vlastně výhodné, protože umožňují nakoupit kousek budoucnosti se slevou. Není to útěcha pro každého - ale pro toho, kdo investuje s rozumem a trpělivostí, je to připomínka, že panické výprodeje obvykle netrestají trh. Trestají ty, kdo z něj utíkají.
#akcie #investice #SP500 #WarrenBuffett #BerkshireHathaway #ekonomika #ETF #investicnitipy #korekce #Iran #ropa #valuace
