Strategie podle slavného investora: All-weather portfolio podle Raye Dalia: Jak funguje a jak ho upravit pro českého investora
Region, který přitahuje kapitál, talent i technologické giganty
Ray Dalio v rozhovoru pro CNBC upozornil, že Spojené arabské emiráty, Saúdská Arábie a Katar vytvářejí zcela nový ekosystém, který může zásadně změnit rozložení sil v AI průmyslu. Kombinace masivního kapitálu, strategického plánování a přílivu světových expertů podle něj vytváří „magnet na inovace“.
UAE a Saúdská Arábie letos spustily mnohamiliardové programy na budování datových center, cloudové infrastruktury a vlastní AI kapacity. Tyto projekty financují převážně státní investiční fondy, které patří mezi nejbohatší na světě.
Jeden z nejvýraznějších kroků je partnerství Google Cloud a saúdskoarabského Public Investment Fund (PIF) v hodnotě 10 miliard dolarů, jehož cílem je vytvořit v zemi „globální hub pro AI“.
Dalším mezníkem se stal letošní týmový vstup OpenAI, Oracle, Nvidie a Cisco do výstavby rozsáhlého Stargate AI kampusu v UAE, který má být jedním z největších technologických komplexů svého druhu.
Podle Dalia region vytváří specifickou symbiózu, která nemá obdoby: „Tady se vytváří talent. Tohle místo se stává Silicon Valley kapitalistů. Přichází sem lidé, přichází sem peníze, přichází sem know-how.“
Proč je Blízký východ pro investory tak atraktivní?
Dalio, který do Abú Dhabí jezdí přes 30 let, označil region za „ráj v době globálního neklidu“. Vyzdvihl:
- politickou stabilitu,
- jasné dlouhodobé plánování států,
- ambice stát se globálním finančním a technologickým centrem,
- kvalitu života pro vysoce kvalifikované pracovníky.
„Je tu stejný druh energie, jaký kdysi panoval v San Francisku kolem technologické revoluce,“ uvedl. „A tentokrát jde o AI.“
Dalio varuje: svět čekají „precarious years“. Bublina roste, nejde ale utéct
Vedle optimismu ohledně Blízkého východu však Dalio přichází i s ostrým varováním. Podle něj se světová ekonomika blíží období zvýšené nejistoty.
Tři supercykly, které mohou otřást trhy
Dalio opakuje svou teorii o konvergenci tří dlouhodobých cyklů:
- Dluhový cyklus – globální dluh je podle něj udržitelný jen těžko.
- Americká politická polarizace – která se podle Dalia vyhrotí před volbami 2026.
- Geopolitické napětí – od USA–Čína po vývoj na Blízkém východě.
„Další rok či dva budou podstatně nejistější,“ uvedl. Trhy podle něj již vykazují jasné známky tlaku: „Pozorujeme praskliny v private equity, venture kapitálu i trhu s refinancováním dluhu.“
Upozornil, že současná situace připomíná technologickou bublinu z roku 2000, i když méně extrémní než zhroucení v roce 1929.
AI bublina? Neodcházejte, dokud nepraskne
Dalio souhlasí s tím, že kolem AI vzniká bublina – a není sám. Podobně se vyjádřil i šéf OpenAI Sam Altman či investor Michael Burry, který předpověděl krizi 2008.
Přesto Dalio radí investorům neopouštět AI sektor předčasně:
„Všechny bubliny vznikají v době velkých technologických změn. Nechcete z ní utéct jen proto, že existuje. Chcete sledovat moment jejího prasknutí.“
Tím katalyzátorem podle něj bývá jedno z následujícího:
- dramatické utahování měnové politiky,
- či nucené odprodávání aktiv investorů, kteří potřebují splnit závazky.
Zvlášť ohrožené jsou podle něj venture kapitál, private equity a komerční nemovitosti, které nyní refinancují levný dluh na mnohem dražší.
Co z toho plyne pro retailové investory?
1) AI je dlouhodobý trend — ale volatilita bude extrémní
Bublina se nafukuje, ale skutečná hodnota AI infrastruktury a modelů bude růst i nadále. To znamená, že investoři by měli sledovat valuace, riziko koncentrace a expozici vůči několika dominantním jménům.
2) Regionální diverzifikace se stává nutností
Blízký východ se mění v investičního giganta. Kapitálové toky sem porostou — od technologických firem po fondy rizikového kapitálu.
3) Dluh a geopolitika budou určovat volatilitu trhů
Investoři musí počítat s tím, že americké volby 2026 i globální dluhová dynamika mohou výrazně hýbat sentimentem.
4) Sledujte rizikové sektory
Private equity, VC a komerční realitní trh budou zřejmě první, kde se projeví stres z refinancování.
Shrnutí
Blízký východ podle Raye Dalia vstupuje do éry, kdy může konkurovat Silicon Valley jako globální centrum AI. Zároveň však svět čelí zvýšenému riziku — od dluhového přetlaku přes americkou politiku až po geopolitiku. AI sektor je podle Dalia v bublině, ale není čas prchat: klíčem je sledovat signály jejího prasknutí.
Retailoví investoři by proto měli:
- zůstat v AI, ale s rozumem,
- diverzifikovat regionálně,
- sledovat dluhové cykly, geopolitiku a americké volby,
