Ještě před rokem se dalo vydělat 6 % ročně téměř bez rizika. Stačilo mít peníze na spořicím účtu a sledovat, jak přibývají úroky. Tato doba ale končí. Česká národní banka dál snižuje základní sazbu a spořicí účty reagují rychle — většina bank už nabízí jen 3–3,5 % a do konce roku se čeká další pokles.
Pro investory i běžné střadatele to znamená zásadní změnu. Hotovost přestává být atraktivní a vracíme se do éry, kdy výnos vyžaduje určité riziko.
Zatímco konzervativní střadatelé zvažují, zda má ještě smysl držet peníze v bankách, zkušení investoři už přemýšlejí, jak využít přicházející „přesun kapitálu z hotovosti do aktiv“.
A právě tento přechod bude definovat investiční prostředí roku 2025.
Nová realita po poklesu sazeb
Česká národní banka už několikrát snížila základní úrokovou sazbu, která se nyní pohybuje kolem 4 %. Trh přitom očekává, že v roce 2026 klesne pod 3 %.
Zatímco ještě v roce 2023 si spořicí účty konkurovaly výnosy nad 6 %, dnes se většina z nich pohybuje jen kolem 3–3,5 %.
Po odečtení inflace, která se i přes zpomalení drží okolo 2,5–3 %, se reálný výnos blíží nule. Jinými slovy – držet většinu úspor na účtu už nedává ekonomický smysl.
Kam se přesouvá kapitál českých domácností
První náznaky změny už vidíme v chování investorů. Z dat brokerů jako Fio, Portu nebo Degiro vyplývá, že stále více drobných investorů převádí hotovost do:
- dluhopisových fondů,
- ETF zaměřených na dividendové akcie,
- a smíšených portfolií s automatickým rebalancováním.
Tento trend připomíná situaci v roce 2017 – tehdy také po období vyšších sazeb následovala rotace kapitálu do akcií a fondů.
Kde hledat výnos po konci „spořicí éry“
1. Fondy peněžního trhu
Pro ty, kteří nechtějí riskovat, jsou ideální přechodnou volbou. V současnosti nabízejí výnosy kolem 4–4,5 % p.a., přičemž riziko je minimální a prostředky jsou vysoce likvidní. Výhodou je, že fondy automaticky reagují na změny sazeb a postupně zhodnocují i při poklesu úroků.
2. Dluhopisy – návrat ztraceného zájmu
Po letech nezájmu se dluhopisy vracejí do hry. Státní i korporátní emise aktuálně nabízejí výnos do splatnosti mezi 4–6 %, což při nižší inflaci představuje solidní reálný výnos.
Zajímavé jsou zejména:
- korporátní dluhopisy s ratingem A–BBB,
- fondy zaměřené na krátkodobé české a evropské bondy,
a pro konzervativní investory také státní protiinflační dluhopisy (pokud se ČR rozhodne je znovu vydávat).
3. Akciové fondy a ETF
Klesající sazby jsou pozitivní zprávou pro akcie – nižší úrok zvyšuje atraktivitu firemních zisků a podporuje růst valuací. Ideální je kombinace globálních indexových ETF (S&P 500, MSCI World) s přímým držením dividendových titulů, které poskytují stabilní příjem.
Dividendové akcie, jako jsou ČEZ, Komerční banka, Philip Morris ČR, ale i zahraniční firmy jako Coca-Cola nebo Johnson & Johnson, aktuálně nabízejí 5–7 % ročně v dividendách – tedy dvojnásobek toho, co spořicí účty.
4. REITs a alternativy
Pro investory hledající vyšší výnos a diverzifikaci mohou být zajímavé realitní fondy (REITs), které profitují z poklesu sazeb díky levnějšímu financování. Vhodné je ale volit kvalitní fondy s nízkým zadlužením a stabilním cashflow.
Doplňkově lze zvážit i menší podíl v komoditách (zlato, stříbro) nebo defenzivních kryptoměnách (Bitcoin, Ethereum) – maximálně do 5–10 % portfolia.
Jak přemýšlet o strategii v roce 2025
V prostředí klesajících sazeb je klíčové:
- nepřehánět hotovostní složku – držet max. 10–15 % portfolia,
- využít poklesu výnosů k nákupu dlouhodobých aktiv,
- rozložit investice časově (DCA), aby se předešlo špatnému načasování,
- a pravidelně sledovat poměr výnosu a rizika jednotlivých tříd aktiv.
Zatímco rok 2023 patřil spořicím účtům, rok 2025 patří znovu diverzifikovaným portfoliím.
5. Praktický příklad rozložení portfolia
| Typ investora | Hotovost | Dluhopisy | Akcie / ETF | Alternativy | Oček. výnos p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Konzervativní | 15 % | 60 % | 20 % | 5 % | 4 % |
| Vyvážený | 10 % | 40 % | 45 % | 5 % | 5–6 % |
| Dynamický | 5 % | 25 % | 60 % | 10 % | 7–8 % |
Zdroj: modelové portfolio na základě historických dat a výnosových očekávání pro rok 2025.
Klíčová doporučení pro české investory
- Začněte přemýšlet v reálných výnosech, ne v nominálních úrocích.
- Nechte pracovat peníze dlouhodobě – i konzervativní investor by měl mít alespoň část portfolia v akciích.
- Mějte plán a držte se ho, i když se nálada trhu mění.
Závěr
Konec éry vysokých úroků je pro mnoho Čechů zklamáním, ale pro investory příležitostí.
Peníze, které leží ladem na účtu, ztrácí hodnotu – peníze, které pracují, ji naopak zvyšují.
Rok 2025 bude rokem, kdy se ukáže, kdo dokáže přejít z role střadatele do role investora.
A právě ti, kteří se odhodlají k této změně, mohou v příštích letech těžit z návratu tržního růstu.
#investice #osobnífinance #spoření #dluhopisy #ETF #dividendy
