V tomto článku se podíváme na osvědčené strategie zkušených investorů, které kombinují rozumné riziko s cílem porazit inflaci – nebo se jí alespoň efektivně bránit.
Proč je inflace problém pro investory?
Inflace snižuje reálnou hodnotu peněz – tedy kolik si za ně v budoucnu koupíte. Pokud inflace činí 6 % ročně a váš investiční výnos je 4 %, reálně ztrácíte 2 % ročně, i když čísla vypadají „v černých číslech“.
Příklad:
| Scénář | Nominální výnos | Inflace | Reálný výnos |
|---|---|---|---|
| Spořicí účet | 3 % | 6 % | –3 % |
| Akciový fond s výnosem 8 % | 8 % | 6 % | +2 % |
Co dělají zkušení investoři: 5 pilířů ochrany proti inflaci
1️⃣ Akcie kvalitních firem s cenovou silou
Společnosti, které mohou přenášet rostoucí náklady na zákazníky, mají šanci zachovat si zisky i v inflačním prostředí. Typicky jde o:
- Spotřební zboží (např. Unilever, Nestlé)
- Energetika (Shell, ExxonMobil)
- Technologie s dominantním postavením (Apple, Microsoft)
🔍 ETF tip: iShares MSCI World Quality Factor (IWQU), SPDR Dividend Aristocrats
2️⃣ Dividendové akcie a REITs
Pravidelný příjem z dividend může fungovat jako „polštář“ proti inflaci – zejména pokud firmy dividendy pravidelně navyšují. Realitní investiční trusty (REITs) zase těží z nájemních smluv vázaných na inflaci.
- Firmy s růstem dividend: Johnson & Johnson, Procter & Gamble
- REITs: Realty Income, Public Storage, Vonovia (v EU)
✅ Výhoda: Cashflow i v období poklesů
⚠️ Riziko: Citlivost REITs na úrokové sazby
3️⃣ Komodity a drahé kovy
Fyzická aktiva, jako je zlato, ropa, zemní plyn nebo zemědělské komodity, mají tendenci růst s inflací. Zlato je navíc vnímáno jako dlouhodobý uchovatel hodnoty.
- Investiční zlato (slitky, certifikáty)
- ETF na komodity: SPDR Gold Shares (GLD), iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust
🟡 Zlato bývá stabilizátorem portfolia v dobách krizí, ale nenese výnosy.
4️⃣ Dluhopisy chráněné proti inflaci (TIPS a ekvivalenty)
V USA jsou populární TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), které přizpůsobují jistinu i kupóny inflaci. V Česku nejsou přímé obdoby, ale lze investovat přes fondy nebo ETF.
ETF příklady: iShares TIPS Bond ETF (TIP), SPDR Bloomberg 1-10 Year TIPS
✅ Reálná ochrana proti CPI
⚠️ Nízký výnos v době nízké inflace nebo při deflaci
5️⃣ Kratší splatnosti a hotovostní ekvivalenty
V prostředí vysokých úrokových sazeb je lepší držet krátkodobé nástroje:
- Termínované vklady s vyššími sazbami
- Fondy peněžního trhu
- Krátkodobé státní pokladniční poukázky
📌 Vysoké sazby = příležitost i bez výrazného rizika. Ale pozor – reálná inflace je stále vyšší než nominální výnos.
Modelový antinflanční mix (ilustrativní příklad)
| Aktivum | Podíl v portfoliu |
|---|---|
| Kvalitní akcie s růstem dividend | 40 % |
| ETF na TIPS | 20 % |
| Zlato a komodity | 15 % |
| REITs (dividendové nemovitosti) | 15 % |
| Hotovost / peněžní trh | 10 % |
Tento mix může sloužit jako výchozí bod pro úpravu podle rizikového profilu investora.
Co (ne)funguje jako ochrana proti inflaci
| Aktivum | Ochrana proti inflaci | Komentář |
|---|---|---|
| Zlato | ✅ Dlouhodobě | Užitečné jako součást diverzifikace |
| Akcie „blue-chip“ | ✅ Částečně | Záleží na schopnosti přenést inflaci dále |
| Nemovitosti (REITs) | ✅ V určitých sektorech | Rezidenční a logistické REITs > kanceláře |
| Dluhopisy s fixním kupónem | ❌ Spíše ne | Inflace „požírá“ pevný úrok |
| Hotovost | ❌ Ne | Praktické, ale reálně ztrátové při inflaci |
Praktické tipy pro rok 2025
✅ Rebalancujte – upravte své portfolio podle nového prostředí
✅ Sledujte reálné výnosy, ne jen nominální čísla
✅ Kombinujte likviditu a ochranu – např. fondy peněžního trhu + TIPS
✅ Nespoléhejte na jeden nástroj – diverzifikace zůstává základ
❌ Nevstupujte do dlouhodobých fixních dluhopisů, pokud se nečeká výrazné snížení sazeb
Shrnutí: Jak na ochranu proti inflaci v praxi
| Krok | Doporučení |
|---|---|
| Zhodnoťte výši inflace | Porovnávejte s reálnými výnosy portfolia |
| Revidujte portfolio | Přidejte inflačně odolná aktiva |
| Udržujte likviditu | Vysoké sazby = příležitost i v krátkodobých aktivech |
| Hlídejte náklady | Poplatky mohou „sežrat“ výnos stejně jako inflace |
| Buďte disciplinovaní | Neinvestujte podle emocí nebo zpráv |
Praktický závěr
📌 Ochrana před inflací neznamená honbu za vysokým výnosem, ale chytrou kombinaci nástrojů, které spolu fungují jako stabilní celek.
Pro investora roku 2025 to znamená mít kvalitní akcie, část v reálných aktivech, trochu zlata a přehled o tom, kde se právě pohybují úroky a CPI.
#investice #akcie #finance #cashflow #inflace #sazby #strategie
