Správně diverzifikované portfolio dokáže lépe odolávat výkyvům trhu a dlouhodobě může přinést stabilnější výnosy. V tomto článku se podíváme, jak vytvořit diverzifikované portfolio s využitím akcií, komodit, dluhopisů a dalších investičních nástrojů.
Proč je diverzifikace důležitá?
Snížení rizika: Hlavním cílem diverzifikace je rozložit riziko mezi více typů aktiv. Pokud jedno aktivum ztratí na hodnotě, může ztrátu kompenzovat jiná část portfolia, která si naopak vede dobře.
Stabilizace výkonnosti: Trhy se pravidelně potýkají s výkyvy. V dobře diverzifikovaném portfoliu by měla být aktiva, která spolu co nejméně korelují (tj. jejich hodnoty se nepohybují stejným směrem ve stejnou dobu). Tím se snižuje dopad krátkodobých tržních šoků.
Příležitost k výnosu: Diverzifikace umožňuje těžit z více zdrojů výnosu. Někdy se daří akciím, jindy komoditám a třeba také dluhopisům. Díky diverzifikaci můžete zachytit různé rostoucí trendy.
Základní principy stavby portfolia
Stanovení investičních cílů a horizontu
Než začnete rozdělovat peníze mezi různé třídy aktiv, je klíčové ujasnit si:
- Časový horizont: Jak dlouho chcete nechat peníze investované? Krátkodobé cíle (1–3 roky) vyžadují konzervativnější přístup s nižším rizikem. Dlouhodobé cíle (5–10+ let) umožňují agresivnější alokaci, kdy je možné více investovat do volatilnějších aktiv, jako jsou akcie.
- Rizikový profil: Jaké ztráty jste ochotni krátkodobě akceptovat? Konzervativní investoři se budou držet více u nízkorizikových aktiv (dluhopisy, peněžní trh), zatímco dynamičtější investoři se nebojí vyšší expozice vůči akciím a komoditám.
- Likvidita: Potřebujete mít část prostředků rychle k dispozici, nebo jste ochotni je “uzamknout” na delší dobu?
Určení cílové alokace
Rozdělení kapitálu mezi hlavní třídy aktiv (akcie, dluhopisy, komodity, alternativní investice atd.) se označuje jako alokace aktiv. V závislosti na rizikovém profilu a investičním horizontu se doporučují různé strategie, např.:
- Konzervativní investor: 20 % akcie, 70 % dluhopisy, 10 % hotovost (případně peněžní trh).
- Vyvážený investor: 40 % akcie, 40 % dluhopisy, 20 % další aktiva (např. komodity, nemovitostní fondy).
- Dynamický investor: 70 % akcie, 20 % dluhopisy, 10 % komodity (a/nebo alternativy).
Alokační poměr je třeba pravidelně přehodnocovat v závislosti na změnách životní situace, tržního vývoje a investičních cílů.
Akcie
Výhody a rizika
- Výhody: Akcie dlouhodobě nabízejí potenciál vysokých výnosů. Z historických dat vyplývá, že akciový trh v dlouhodobém horizontu překonává zhodnocení dluhopisů i většiny ostatních aktiv.
- Rizika: Akcie jsou však více volatilní. Hodnota může krátkodobě značně kolísat.
Diverzifikace v rámci akcií
- Regionální rozložení: Investovat pouze do českých či evropských akcií může být rizikové. Zvažte i USA a rozvíjející se trhy (Emerging Markets).
- Sektorová rozmanitost: Zahrňte různé sektory, např. technologie, finance, energetika, zdravotnictví atd. Některé sektory prosperují v různých fázích ekonomického cyklu lépe než jiné.
- Typ společnosti: Malé, střední a velké firmy (small-cap, mid-cap, large-cap) mají odlišný profil růstu i rizika.
Nástroje pro nákup akcií
- Jednotlivé akcie: Vhodné pro zkušenější investory, kteří chtějí aktivně vybírat tituly.
- ETF (Exchange Traded Funds): Diverzifikace napříč desítkami či stovkami akcií najednou. Nízké poplatky, snadná obchodovatelnost.
- Podílové fondy: Profesionální správa portfolia, ale vyšší poplatky než u ETF.
Dluhopisy
Proč investovat do dluhopisů
Dluhopisy představují formu dluhu vydaného buď vládou, nebo korporací (podnikový dluhopis). Jsou obecně méně rizikové než akcie, a proto bývají základem konzervativnějších nebo vyvážených portfolií.
- Vláda (státní dluhopisy): Nižší riziko nesplacení (především u stabilních ekonomik), stabilnější cena, pravidelný příjem z kupónů.
- Korporátní dluhopisy: Vyšší výnos, ale zároveň vyšší riziko nesplacení.
Splátky kupónů a úrokové riziko
- Kupón: Pravidelná platba držiteli dluhopisu. Stabilní zdroj příjmů, což pomáhá s plynulostí cash flow.
- Úrokové riziko: Pokud rostou úrokové sazby, cena již vydaných dluhopisů klesá (a naopak). Proto je nutné i u dluhopisů myslet na diverzifikaci, například mix kratších a delších splatností.
Reálné výnosy a inflace
U dluhopisů je důležité sledovat reálnou úrokovou míru (po započtení inflace). Inflace může z dlouhodobého hlediska snižovat kupní sílu vyplacených kupónů i jistiny.
Komodity
Důvody zařazení komodit
Komodity (zlato, stříbro, ropa, zemědělské plodiny aj.) mohou nabídnout zajímavé diverzifikační výhody, protože často mívají nízkou korelaci s akciovými trhy. Navíc v období nejistoty mohou komodity (především drahé kovy) fungovat jako “bezpečný přístav”.
Rizika obchodování s komoditami
- Volatilita: Ceny komodit mohou být velmi kolísavé v závislosti na sezónních vlivech, geopolitických událostech nebo změnách v nabídce a poptávce.
- Skladování a fyzické držení: U některých komodit (např. u zlata) je možné fyzické vlastnictví, které ale s sebou nese dodatečné náklady na uskladnění a pojištění.
- Finanční deriváty: Mnoho investorů se ke komoditám dostává přes futures či komoditní ETF, což může být jednodušší a likvidnější, avšak je třeba rozumět mechanismu daného nástroje (např. “rolování” futures kontraktů).
Nemovitosti
Nemovitostní fondy a REITs
Díky nemovitostním fondům či REITs (Real Estate Investment Trusts) lze investovat do nemovitostí bez toho, abyste je přímo vlastnili. Tyto nástroje vám často vyplácejí dividendu z pronájmu, nabízí tak stabilní příjem i diverzifikaci.
Přímé vlastnictví nemovitosti
Přímé vlastnictví bytu, domu či komerčního objektu může být atraktivní pro investory, kteří hledají dlouhodobou jistotu a stabilní cash flow z pronájmu. Na druhou stranu:
- Vysoké počáteční náklady – koupě nemovitosti si často vyžádá úvěr (hypotéku) a dostatečný kapitál.
- Nízká likvidita – prodat nemovitost může trvat měsíce až roky.
Alternativní investice
Private equity, venture capital
Investice do soukromých společností či startupů mohou přinést vysoké výnosy, ale vyžadují vysokou míru odborných znalostí a nesou značné riziko.
Kryptoměny
Kryptoměny jsou vysoce volatilní třída aktiv. Některé mohou přinášet rychlé zisky, ale zároveň mohou rychle ztrácet na hodnotě. Pro většinu investorů se doporučuje jen menší část portfolia (např. 1–5 %) v kryptoměnách, pokud věří v jejich dlouhodobý potenciál.
Umění, sběratelské předměty
Tento segment může fungovat jako další způsob diverzifikace, nicméně se často jedná o nelikvidní trh, vyžadující odborné znalosti a dlouhodobý horizont.
Kontrola a vyvažování portfolia
Pravidelná kontrola
Vytvořením diverzifikovaného portfolia proces nekončí. Je třeba jej pravidelně přehodnocovat v závislosti na:
- Vývoji trhů,
- Osobních a finančních změnách (např. změna příjmů, životních událostí),
- Dosavadní výkonnosti jednotlivých částí portfolia.
Rebalancování
Postupem času se mohou poměry jednotlivých tříd aktiv v portfoliu vychýlit od původního plánu (např. akcie rostou rychleji než dluhopisy). Rebalancování znamená navrácení poměrů zpět k původně stanovené cílové alokaci. Typicky se tak děje jednou až dvakrát ročně:
- Prodej části aktiv, která převažují (tím se sníží váha aktiv s vysokým růstem).
- Nákup aktiv, která jsou podinvestována (tím se zvýší jejich váha na požadovanou úroveň).
Tímto procesem investor udržuje portfolio v souladu se svou rizikovou tolerancí a investiční strategií.
Shrnutí a doporučení
- Diverzifikace je klíč: Rozložení investic mezi různé třídy aktiv výrazně snižuje riziko a stabilizuje výnos.
- Stanovte si jasné cíle: Určete si investiční horizont, rizikový profil a finanční situaci, abyste mohli správně zvolit poměr mezi akciemi, dluhopisy, komoditami, nemovitostmi a dalšími aktivy.
- Zohledněte korelace mezi aktivy: Kombinujte aktiva s nízkou korelací (např. akcie, dluhopisy a komodity), čímž se sníží celková volatilita portfolia.
- Pravidelná kontrola a rebalancování: Dlouhodobá správa portfolia vyžaduje pravidelné sledování trhů, rebalancování a případnou úpravu strategie podle změn v osobní i ekonomické situaci.
- Využívejte vhodné investiční nástroje: Akcie můžete kupovat přímo, přes ETF nebo podílové fondy; pro komodity existují komoditní ETF či futures; u dluhopisů lze využít státní nebo korporátní dluhopisy s různou splatností.
Diverzifikované portfolio je komplexní skládačka, která kombinuje různé investiční nástroje, aby vám pomohla dosáhnout vašich finančních cílů s rozumnou mírou rizika. Ať už jste zkušený investor, nebo právě začínáte, vždy myslete na to, že diverzifikace je základem každé zdravé investiční strategie.