Průměrný globální reálný inflačně-očištěný dluhopisový výnos do doby splatnosti pokračuje v prudkém poklesu. Zatímco se na začátku roku pohyboval na úrovni -1,3 %, nyní je již o celý jeden procentní bod níže na úrovni -2,3 %. Jedná se přitom o nejnižší úroveň za poslední rok.
Důvodem strmého poklesu průměrného reálného inflačně-očištěného dluhopisového výnosu do doby splatnosti je samozřejmě strmý nárůst globální míry inflace. Zatímco ta na začátku roku činila 2,1 % meziročně, aktuálně již průměrná globální míra inflace činí 3,5 %. Pokračuje tedy období tzv. finanční represe (angl. financial repression), kdy jsou reálné dluhopisové výnosy do doby splatnosti vesměs záporné a investování do dluhopisů obecně velice málo výnosné.
V Consequ na tuto situace reagujeme striktní aktivní správou našich investičních portfolií. V rámci subportfolia českých vládních dluhopisů proto udržujeme oproti benchmarkům neboli srovnávacím indexům výrazně podváženou duraci, čímž úspory našich podílníků chráníme před úrokovým rizikem.
