Technologické akcie (nebo aspoň velká část z nich) sice dokázaly své letošní výprodeje z velké míry "zalepit", ale tržní momentum se pomalu a jistě přesouvá i k hodnotovým akciím z COVIDem nejhůře zasažených sektorů. Právě zde totiž aktuálně leží v rámci ekonomického zotavení potenciál největšího růstu zisků.
Kina, aerolinky či tradiční kamenné maloobchody jsou jen pár velkými segmenty, kam investoři od začátku roku aktivně upírají nejen svou pozornost, ale i stále víc svého kapitálu. Zároveň bychom však neměli zapomínat na nemovitosti - specificky na ty typy realit, které pandemie učinila dočasně zbytečnými nebo naopak velmi žádanými, takže nyní by se z nich opět mohly stát stroje na peníze, jimiž byly dříve, nebo by se na trhu mohly začít projevovat důsledky jejich nedostatečné nabídky..
Zatímco index S&P loni posílil o zhruba 18 %, což je pro něj historicky citelně nadprůměrný výsledek, trh s nemovitostmi ztratil 2 %. To však v důsledku pro investory znamená, že zde stále existují zajímavé REIT akcie, které ekonomické zotavení s vysokou pravděpodobností požene vzhůru. Co jsou to přesně "REIT společnosti" tady asi není potřeba znovu opakovat, zájemcům o lepší pochopení tohoto pojmu doporučím tento přehledný článek od @Stan1000. ?
Nyní už ale k samotným akciím - každá z nich se orientuje na jiný realitní subsektor:
Nákupní centra: Federal Realty Investment Trust ($FRT)
Kamenné maloobchody dostaly loni od viru SARS-CoV-2, který donutil stovky milionů spotřebitelů zůstat zavřenými doma a nakupovat pouze online, velmi krutou ránu.
Ani trpící maloobchodníci však nepocítili bolest pandemie tak intenzivně jako velká obchodní centra. Zatímco jejich nájemníci jsou ve většině případů schopni transformovat se velmi rychle na online trh, majitelé obchoďáků zůstali s prázdnýma rukama. Výsledkem byl velmi náročný rok pro REIT akcie zaměřené na tento druh realitního byznysu, jakou je $FRT, jejíž akcie loni ztratily 30 %.
Portfolio společnosti z většiny tvrdí právě obchodní centra, která všechna do jednoho zažila v roce 2020 dramatický úbytek byznysu. Pro investory by ale mělo naopak jít o potenciálně dobrou zprávu. Stále víc sociologických průzkumů (a určitě to pozorujete i ve svém okolí) ukazuje, že jakmile bude ve společnosti dosaženo dostatečné imunity a vše se opět otevře, lidé vezmou restaurace a obchody - a tedy i obchodní centra - doslova útokem, aby dohnali svá oblíbená jídla, návštěvy oblíbeného fitka nebo se opět po dlouhé době rozmazlili návštěvou oblíbeného salónu či obchodu s oblečením.
Konkrétně v USA by akciím typu $FRT měly pomáhat i další makroekonomické faktory jako například citelný exodus populace z měst na předměstí. Větší populace v předměstských čtvrtích společně s novou flexibilitou na pracovním trhu (expanze home office) by se logicky v následujících letech měla odrazit ve vyšší návštěvnosti obchodních center.
A jelikož se bavíme o REIT společnostech, je samozřejmě nutné zmínit dividendu, která má v tomto případě výnos 4,00 %
Bydlení: AvalonBay Communities ($AVB)
Americkému realitnímu trhu se v posledních měsících "zapalují lýtka", jak nabídka bydlení klesá a ceny neustále rostou. Společně s tím však vzniká jeden problém: Mileniálové, kteří se před pandemií přestěhovali do center měst za prací a větším volnočasovým vyžitím, si nyní nemohou užívat ani jednoho, a tak se hromadně přesouvají na předměstí a do menších měst, která jim dnes nabízejí lepší kvalitu života.
Digitalizace pracovní náplně a flexibilní pracovní doba u zaměstnanců z kanceláří zažehla migraci za bydlením na předměstích, v teplejším podnebím, v prostředí nižších daní nebo v menších městech. Problémem však je, že nabídka kvalitních domů na trhu je minimální, a tak tito mladí zaměstnanci nemají na výběr a musí na nějakou dobu zamířit do nájmu.
Jak na tento trend mohou reagovat investoři? Skrz REIT společnosti, jež drží nemovitosti právě na předměstích a mají v portfoliu vyšší míru rezidenčního bydlení. Jedním takovým je i $AVB.
AvalonBay má za sebou rovněž náročný rok 2020. Provozní příjmy klesly o 7 %, avšak na výsledcích ze 4. kvartálu je patrný nárůst obsazenosti nájemního bydlení. A společnost očekává, že by tento trend měl pokračovat i napříč celým rokem 2021. $AVB má velké, diverzifikované portfolio, které má velkou šanci těžit z aktuálních trendů na realitním trhu. Dividenda s výnosem 3,4 % navíc také neurazí.
Datová centra: Digital Realty Trust ($DLR)
Pandemie nemoci COVID-19 rozjela doslova domino efekt větších i menších změn. A jednou z těch asi největších je firemní transformace na byznys model, v němž pracovníci a zaměstnanci pracují zcela nebo částečně z domova.
Celá řada společností loni neměla jinou možnost, než nechat své zaměstnance pracovat na home office. Tato skutečnost způsobila masivní růst poptávky po online datech - nejen pro práci z domova, ale i pro streamování filmů či stahování her, což ostatně ukazují rekordní čísla těchto metrik.
Takto rozdané karty jsou do budoucna zcela ideální vyhlídkou pro REIT typu Digital Realty Trus, jež patří k největším provozovatelům datových center v USA. Jelikož trend minimálně částečných home office nikam nezmizí ani po pandemii, což společnosti donutí investovat stále víc do cloudových technologií, $DLR se nachází v ideální pozici z celé situace ve velkém profitovat.
Z krátkodobého pohledu bude byznys společnosti těžit z vyšších marží, které přinesla loňská akvizice evropského provozovatele datových center InterXion. A z dlouhodobého pohledu má před sebou společnost rovněž poměrně jasnou růstovou linii, kterou jakožto největší katalyzátor požene vzhůru pokračující expanze globální digitální ekonomiky, jež bude vyžadovat konstantní nárůst výpočetního výkonu i datových úložišť. Na investory zároveň čeká dividenda s výnosem 3,17 %.
#investovani #nemovitosti #ekonomika #zotaveni #reit #portfolio