3 akcie v ideální pozici pro short-squeeze (ne, nejde o GameStop ani AMC)

Dosáhnout úspěšného short-squeeze na daném trhu není jen tak. Jde o situaci, kdy jsou shortující investoři (převážně institucionální investoři a hedgeové fondy) zatlačeni do kouta a doslova vyhnáni ze svých pozic rapidním růstem hodnoty cenného papíru, proti kterému sázejí. A zatímco skeptici musí opouštět své ztrátové pozice a nakupovat zpět akcie, celý pohyb vzhůru se tím ještě víc akceleruje, díky čemuž nutí k úprku další a další prodávající medvědy.

Letošní vývoj na akciích GameStop ($GME), AMC Entertainment ($AMC) či Sundial Growers ($SNDL) určitě všichni znáte a netřeba ho znovu opakovat. Mezi hlavní ingredience pro úspěšné uskutečnění této strategie patří nejen vyšší short interest, ale také co nejvyšší short ratio. 

Čím déle totiž shortujícím spekulantům trvá uzavření jejich pozic, tím pravděpodobněji se budou cítit být v pasti, až cena akcií začne prudce růst. Na druhou stranu, dynamika short-squeezů se neustále mění a co někde fungovalo před dvěma měsíci, už nemusí fungovat dnes. Například intradenní volume na výše zmíněných akciích už je dnes tak vysoké, že "shortaři" mohou své pozice v případě potřeby nanejvýš v řádu pár hodin pohodlně opustit, bude-li to třeba.

Na trhu však dnes lze najít i jiné akcie, na nichž je zrovna shortování v kurzu, byť by se pesimisté vzhledem k fundamentům těchto společností mohli dost nehezky spálit. Za pozornost určitě stojí minimálně tato trojice:

Fastly ($FSLY)

O růstových akciích Fastly, edge cloud společnosti specializující se na doručování online obsahu a kyberbezpečnost, se v loňském roce mluvilo poměrně hodně. Řadí se totiž mezi jednu z nejrychleji rostoucích technologických firem dneška. Zároveň však dnes lze pozorovat, že celkem 20,34 milionu akcií společnosti je aktuálně shortovaných, což představuje více než 21,5 % všech veřejně dostupných akcií (short interest). A co je ještě důležitější, aktuální volume se pohybuje pod hranicí 5 milionu akcií. Shortujícím by tak trvalo déle než 4 celé obchodní dny (short ratio 4,14), než by se ze svých pozic teoreticky mohli dostat.

Na $FSLY rovněž zaujme, že ve finančních výkazech najdete solidní růst i potenciál, který myšlenku short-squeeze podporuje. Nacházíme se uprostřed rapidní digitalizace, kdy se do online světa přesouvá více společností než kdy před tím a společně s tím roste (a bude růst) poptávka po rychlém dodávání obsahu koncovým zákazníkům. Usage-based byznys model v kombinaci s loajálními klienty ochotnými utrácet za služby společnosti stále víc by měl $FSLY dle odhadů pomoci během následujících 4 let ztrojnásobit své příjmy.

Tento byznys model ostatně ukázal svou škálovatelnost v loňském roce, kdy klíčová metrika "dollar-based net expansion rates" za Q3 a Q4 vzrostla o 147, respektive 143 %. Jinými slovy, existující zákazníci byli ochotni zaplatit za služby o 47, respektive 43 % více než před rokem. $FSLY se rovněž aktuálně chlubí u zákazníků poměrem retence ve výši 99 %. Předvede-li společnost ještě jeden nebo dva famózní růstové kvartály, mohli by se shortující spekulanti divit.

Intercept Pharmaceuticals ($ICPT)

Biotechnologická společnost Intercept Pharmaceuticals představuje dalšího zajímavého kandidáta na short-squeeze. V shortu se aktuálně nachází 7,19 milionu akcií $ICPT, což představuje 26,20 % všech veřejně obchodovaných akcií. Aktuální průměrné intradenní volume navíc dosahuje jen 1,08 milionu akcií. To naznačuje, že pokud by shortující spekulanti chtěli kvůli výraznému růstu ceny vyklidit pole, trvalo by jim to téměř 7 celých obchodních dní!

Potenciál pro squeeze do jisté míry závisí na experimentální léčbě nealkoholické steatohepatitidy (NASH) pomocí kyseliny obeticholové (OCA), které se nyní $ICPT věnuje. NASH je onemocnění jater, jimž trpí až 5 % dospělé americké populace. Může vést k fibróze, rakovině a ve vážných případech i úmrtí. Žádný efektivní lék ani terapie schválená americkou FDA aktuálně neexistuje.

OCA se aktuálně nachází v pozdější fázi klinických testů a poslední výsledky ukázaly, že se podařilo dosáhnout jednoho ze dvou hlavních cílů - statisticky významného zlepšení stavu u pacientů s NASH a fibróznou, u nichž nedošlo ke zhoršení. Na druhou stranu se při podání vyšší dávky častěji objevily vedlejší účinky jako svědění a studii opustilo víc účastníků než ve skupině dostávající placebo. FDA na to konto $ICPT požádala o dodání podrobnějších dat ohledně bezpečnosti podávání OCA.

Brzy bychom se měli dočkat dalších dat z klinické studie, které zřejmě rozhodnou o tom, jestli shortaři dostanou na $ICPT za uši, nebo ne. Na druhou stranu i pokud by FDA schválila použití OCA jen na malou část nejvážněji nemocných pacientů s NASH, mohlo by jít o potenciálně zásadní průlom a šanci pro $ICPT stát se prvním vážným uchazečem o místo na trhu s lékem proti NASH, jehož hodnota se odhaduje na 35 miliard dolarů!

Root ($ROOT)

Do třetice se o potenciální short-squeeze hlásí technologický disruptor segmentu pojišťovnictví Root. 10,92 shortuntých akcií dnes znamená sympatický short interest 34 % a průměrný intradenní objem zobchodovaných akcií ve výši 3,39 milionu značí short ratio 3,22. Případný panický úprk mezi shortaři by tak trval déle než tři obchodní dny.

Automatizovaný model pojistek na auta od Rootu je na trhu absolutní novinkou. Společnost využívá technologického oboru telematiky k tomu, aby od řidičů získala potřebné informace o jejich klíčových bezpečnostních charakteristikách ještě před tím, než se z nich stanou klienti. Na základě informací získaných z magnetometru, akcelerometru a gyroskopu v chytrém telefonu uživatele dokáže Root určit, jak bezpečně či agresivně lidé řídí a na základě těchto dat jim nabídnout nejvhodnější plán pojištění.

Asi vám dochází, že tento koncept se aktuálně těší velké pozornosti. Mimo jiné proto, že v tuto chvíli zároveň generuje nemalé ztráty. $ROOT očekává, že v letošním roce jeho byznys dosáhne ztráty 505-555 milionů dolarů, jelikož se firma chystá znovu naplno rozjet svůj marketing, jež byl loni díky pandemii výrazně utlumen. Na druhou stranu tady ale máme očekávání analytiků z Wall Street, kteří předpovídají, že společnost v letech 2020-2023 dosáhne čtyřnásobného růstu příjmů, což rozhodně není málo.

Short-squeeze na akciích $ROOT by mohlo odstartovat i něco tak malého, jako je vyšší než očekávaný růst příjmů, nebo nižší než očekávaná ztráta, která by naznačovala, že byznys model společnosti, k němuž je dnes řada spekulantu skeptických, přece jen začíná fungovat.

#investovani #akcie #shortsqueeze #shortinterest #shortratio #gamestop #strategie #retailoviinvestori #fastly #interceptpharmaceuticals #root