Top 10 ruských akcií pro rok 2021

Úvodem bych krátce popsal, čím mě Rusko investorsky fascinuje.

Jako mnohý emerging market má Rusko pro mnoho investorů auru tajemna a nebezpečí. Osobně si myslím, že je to pouze nedostatkem informací a snad i strachem z ruské vlády. Čím více sleduji růst amerických trhů, tím více alokuji svá aktiva do rozvojových trhů. Stejně jako investiční legenda Mark Mobius vidím v nadcházejících letech potenciál v rozvojových trzích. Rusko je součástí zemí BRIC, stejně jako Čína, Indie a Brazílie. Z těchto států je průměrná úroveň P/E u ruských společností nejnižší, dnes se pohybuje okolo čísla 12. Pro zajímavost průměrná úroveň u čínských společností je P/E 14 a u indických je průměrné P/E 18. V porovnání se severoatlantickým trhem to může být uklidňující, nebo alespoň signálem, že nejsou v bublině. Každým dnem je více investorů, kteří se ozývají s varováním přehřátého amerického trhu. A to je důvod, proč po ruské burze začínají pokukovat i konzervativní investoři, MOEX dnes na západě přestává pomalu, ale jistě být doménou pouze kontrariánů.

Rok 2020 byl ve znamení COVID 19 v Rusku stejně jako všude jinde, lze ovšem říct, že škody na ruské ekonomice nejsou tak velké jako v některých západních státech. Rychlý vývoj vakcíny a mírná karanténní opatření se mohou podepsat pozitivně na dalším vývoji ruské ekonomiky stejně, jako předpokládané oživení trhu komodit. Rusko se snaží postupně vymanit z nálepky čerpací stanice světa, ale vliv ceny ropy a zemního plynu bude pro tvorbu státního rozpočtu zásadní i v dalších letech.

Energetické akcie zaměřené na ropu a plyn tvoří největší kapitálový obrat na ruské burze, který je 2,5 větší než sektor druhý, kterým je těžba nerostných surovin. Třetí místo zastávají finanční služby.

Ceny ruských akcií jsou poznamenány nedůvěrou západních investorů a více než řadou 50 ekonomických sankcí. Odměnou může být nízká hodnota a vysoký potenciál růstu. Nezapomínejme, že americké sankce současné i budoucí jsou již započítány v ceně ruských akcií. Evidentně se z nich ruská ekonomika nehroutí a hledá nové trhy, které mohou způsobit její budoucí oživení. Na rozdíl od amerického trhu je zde mnoho příležitostí pro hodnotové investory, kteří hledají za své peníze skutečnou hodnotu, ideálně s výraznou slevou. Nutno podotknout, že akciový index MOEX je jedním z nejvýkonnějších indexů roku 2019 a je možné, že rok 2021 a následující nebudou jiné. Akcie ruských společností lze koupit na různých světových burzách ve formě ADR (depozitní certifikáty), nebo přímo na moskevské burze.

 1.     GAZPROM (MOEX:GAZP)

GAZP je monopolní ruský těžař zemního plynu a zároveň největší globální plynový hráč. Vlastní rozsáhlou dodavatelskou infrastrukturu plynovodů, včetně společnosti na výrobu a instalaci plynovodního zařízení, včetně distribučních uzlů. Společnost nabízí jistou dividendu 6,7%, která slibuje silný růst v budoucích letech. Více o Gazpromu v mém předchozím článku.

2.     Norilsk Nickel (MOEX:GMKN)

Doménou toho obřího těžaře je měď, nikl, platina a palladium. Velikostí své produkce a zásob nemá globálně konkurenci. Zisky společnosti postupně rostou a není důvod se obávat, že v budoucnu tomu bude jinak. Trend moderních elektrobaterií ukazuje na 90% podílu niklu, zatímco se významné světové doly pod tlakem ekologů zavírají, tak Norilsk je připraven navýšit produkci. Pozitivně se na hospodaření podílí růst cen palladia, kterého je předním světovým dodavatelem. Hodnotu společnosti vidím v nevytěžených zásobách, které se odhadují na více než 50 let těžby. Kladně vnímám navyšující se poctivou dividendovou politiku, ač mě příliš dividendové akcie nezajímají. Pokud Vám nevadí, že Norilsk čas od času otráví nějakou řeku, nebo v tichosti způsobí jinou menší ekologickou katastrofu, tak je to jistě pro vás vhodná dlouhodobá investice.

3.     Sberbank (MOEX:SBER)

Sberbank je jednoznačným lídrem v oblasti všech představitelných finančních produktů v Rusku. V bankovnictví těží z malé a málo kvalitní konkurence. Pozitivně hodnotím investice do technologií a neustálou tvorbu inovativních produktů, jako DomClick a E-health. Pro někoho může být nevýhodou majoritní vlastnictví ruské centrální banky. Odměnou je však bezpečná dividenda okolo 7%. Největším fanouškem Sberbank z českých investorů je Daniel Gladiš, který ji označil v jednom z rozhovorů za nejlepší evropskou banku a nenápadnou sázkou na budoucí růst cen ropy.  

4.     Yandex (NASDAQ:YNDX)

Yandax je doslova ruský Google. Rozšířený je zejména v Rusku, Turecku, Ukrajině, Bělorusku a Kazachstánu. Silná pozice na trhu internetového vyhledávání propojená s mediálními aktivitami přinášejí Yandexu slušné příjmy z reklamy. Společnost se svými investicemi snaží nacházet stále nové a inovační produkty. Poslední dobou investuje hodně do E-commerce a právě úspěch v tomto odvětví v budoucnu rozhodne, zda je dnes tato akcie levná nebo drahá. Osobně úplně nesdílím optimismus mnohých analytiků, ale jistě nelze tuto společnost přehlédnout, protože může zaznamenat zajímavý růst.

5.       Inter RAO UES (MOEX:IRAO)

Inter RAO Group je diverzifikovaný energetický holding, který spravuje aktiva v Rusku, Ázerbájdžánu, Bělorusku, Číně, Finsku, Gruzii, Kazachstánu, Litvě a Mongolsku. Inter RAO je zaměřena na vytvoření vysoce účinného a diverzifikovaného energetického holdingu světové úrovně s operacemi ve všech klíčových konkurenčních segmentech trhu s energií. Svou kvalitní růstovou strategií usiluje skupina Inter RAO, aby se do roku 2021 stala jednou z 10 největších energetických společností na světě, pokud jde o celkovou instalovanou výrobní kapacitu. Ve svém portfoliu vlastní 41 tepelných elektráren + 6 menších jednotek, 10 velkých vodních elektráren a 2 větrné parky. Akcie IRAO jsou ve srovnání se světovou konkurencí velmi levné, ač podnik se zdá být stabilní s kvalitním finančním zázemím. Jediná možná nevýhoda je prozatímní pomalý růst. P/E ratio je 5 a dividenda 3,7%. Podle fundamentů, které jsem prozkoumal se mi jeví, jako konzervativní sázka na budoucí růst ruského trhu, která může příjemně překvapit v okamžiku změny sentimentu vůči investicím do Ruska.

6.     Detsky Mir (MOEX:DSKY)

Detsky Mir je maloobchod s dětským zbožím, nabízí vše od hraček, kočárků po potřeby pro novorozence. Detsky Mir se svými 525 obchody je největší maloobchodní řetězec v Rusku a Kazachstánu. I přes P/E 20 na Rusko poměrně vysoké se zdá společnost stále levná, a dividenda přes 5% v Rusku nikoho nepřekvapí. Vzhledem k inovativnímu přístupu společnosti a zvládnutí covidové situace očekávám možný překvapivý růst. Pro zajímavost můžete navštívit e-shop.

7.     OZON Holding (MOEX:OZON)

Ozon je povedené IPO ruské společnosti, které se podařilo, jako první ruské akciovce po 18 měsících zalistovat na americké burze Nasdaq. Ozon je klasický internetový E-commerce, něco na způsob křížence Amazonu a Alibaby. Rok 2020 přinesl společnosti 70% nárůst tržeb a o více než 140% navýšení hodnoty zboží. Zkušený managment společnosti slibuje do roku 2023 slušnou ziskovost a silný růst. Vzhledem k tomu, že se jedná o IPO, tak doporučuji mít tuto společnost následujících několik měsíců v hledáčku, protože v budoucnu nás může Ozon příjemně překvapit, a to zejména rozsahem působnosti a zkušeností na specifickém ruském maloobchodního trhu. Osobně společnosti čerstvě po vstupu na burzu nikdy nekupuji, nejdříve po 12 měsících, kdy už se cena začíná blížit možné realitě a jsou více známé výsledky hospodaření.

8.     Lukoil (MOEX:LKOH)

Lukoil je přední ruský těžař ropy, který si zajišťuje vlastní rafinaci i transport produkce. Kvalita ropných polí slibuje slušnou marži i v době poklesů cen ropy, což dokazuje stabilní růst dividendy přes 7% a zároveň zpětný odkup akcií v době, kdy světová konkurence pročítá výkazy plné červených čísel.  Osobně preferuji z mnoha důvodů Lukoil před největší ruskou těžební společností Rosneft, která se potýká s nemalým zadlužením. Lukoil mi přijde v globálním pohledu jako levná společnost se slušným potenciálem, až začnou zase ceny ropy růst.

9.     Mobile TeleSystem (NYSE:MBT)

Mobilnye Telesistemi je lídr poskytování mobilních služeb v Rusku. Poskytuje i pevné připojení a internetovou televizi. Z 83% zaměřuje své aktivity na Rusko. Nabízí se přirovnání ke společnostem Verizon a AT&T. S čistým ziskem 1,26 miliardy dolarů si může v klidu dovolit vyplácet dividendu 9% a při výplatním poměru 81% mohou být akcionáři v klidu i v následujících letech. Pokud stejně jako Rusové milujete dividendy, tak tato společnost jistě stojí za pozornost.   

10.  Qiwi (NASDAQ:QIWI)

Pro zajímavost poslední společnost je Qiwi. Qiwi byla v letech 2018 miláčkem analytiků ruského trhu, kteří ji předvídali velkou budoucnost a růst. Qiwi se specializuje na mobilní a on-line elektronické platební služby. Qiwi vlastní více než 115.000 výplatních automatů a jeho on-line platební systém se v ruskojazyčném regionu těší velké oblibě. Pokud by Vás zlákala jeho super nízká cena a 10% dividenda, tak byste možná měli vědět, že dnes 12.1.2021 byla podána výzva k hromadné žalobě od amerických investorů, kteří se cítí poškozeni hospodařením společnosti v období od 23.3.2019 do 9.12.2020.

---

Na závěr bych chtěl poznamenat, že investování na základě pouhého doporučení je hazard a nerozvážnost. Předpokládám, že každý si vyhledá dostatečné množství informací dříve, než se rozhodne otevřít novou pozici a důkladně ji z různých úhlů posoudí.

#ruskeakcie #rusko #dividenda #rusko2021 #rozvojovetrhy #investovani #akcie #gazprom #Qiwi #Lukoil #Yandex #Norilsk #Ozon #Sberbank #kontrarian #investice