Knihy Nassima Taleba si chovám ve velké oblibě a poslední knihu, kterou jsem od něho osobně četl, jsem otevřel v pravý čas. Přesně v době, kdy jsem mohl myšlenky z této knihy aplikovat v rámci svých akciových investic. Antifragilní investice představují takové nákupy akcií, které mají velký potenciál růst, přičemž prostoru pro další pokles už moc není. Pravděpodobnost trvalé ztráty kapitálu je tak nízká. V přesně takové situaci se momentálně nacházejí akcie lodních přepravců.
Samozřejmě, zastánci hodnotového investičního přístupu budou považovat takovou investici spíše za spekulaci, ale já jsem s případnou ztrátou svých peněž smířen. Osobně se považuji za dlouhodobého investora s tím, že část kapitálu, jsem si vyhradil na podobné spekulativní obchody s potenciálem velkého zhodnocení. Osobně jsem investoval do akcií Royal Caribbean. Kromě toho nabízejí americké burzy možnost investovat i do dalších akcií lodních přepravců jako Carnival nebo Norwegian Cruise line. Hodnota akcií všech tří firem zaznamenala v posledních měsících podobný vývoj.
Vývoj ceny Royal Caribbean za poslední půlrok
Zdroj: finance.yahoo.com
Co byste měli zvážit před investicí do akcií lodních přepravců?
Lodní přepravci jsou jedny z největších obětí současné globální pandemie. Plavby na výletních lodích už ze své podstaty nutí lidi do stísněných prostor. Pokoje jsou malé, klimatizace společná pro všechny, a dokonce i venkovní prostory jsou povětšinou nacpané lidmi.
Díky tomu se všechny tři jmenované společnosti dostaly do velmi složité situace. Aby si zajistily dostatečné cash flow, musely podniknout kroky k získání hotovosti (za poměrně vysoký úrok) a nikdo přesně neví, kdy budou moci zase začít fungovat (a jak to vlastně bude vypadat). Nejistota tak srazila akcie všech tří hlavních lodních dopravců.
Objevují se však už poměrně výrazné známky lepších zítřků – vysoký počet rezervací na příští rok, stejně tak učiněné předběžné kroky směrem k opětovnému vyplutí alespoň některých lodí (pokud na konci července americký Úřad pro kontrolu nemocí – CDC - ukončí zákaz lodních plaveb, jak je momentálně plánované).
Znamená to, že jsou lodní přepravci dobrou investicí? Možná ano, musíte však znát rizika.
V jaké situaci se nyní nachází výletní průmysl?
Akcie Royal Caribbean zaznamenaly v minulém týdnu růst o necelých 17 % v důsledku optimismu kolem vývoje potenciální vakcíny onemocnění COVID-19. Stále se však obchodují za cenu pod 45 dolary, což je asi třetina jejich ročního maxima. Carnival a Norwegian zaznamenaly podobný skok v cenně akcí, přičemž obě společnosti rovněž výrazně zaostávají za svými 52týdenními maximy.
Potenciální zprávy o vakcíně byly povzbudivé, je ale potřeba si uvědomit že se jednalo o první fázi studie, která zahrnovala pouze 45 lidí. Dobré prvotní výsledky neznamenají, že bude vakcína fungovat a zbývá ještě vykonat několik kroků, než se dostatečně dokáže, že je bezpečná a účinná.
Nejagresivněji se ze všech tří společností staví k návratu Carnival, který plánuje počátkem srpna vyplutí 8 lodí ze tří přístavů. Jedná se o skromný začátek, ale i ten vyvolává řadu otázek. Bude možné rychle vyšetřit cestující před nástupem na palubu? Určitě je možné loď průběžně dezinfikovat, ale udržení sociálního distancování na výletní lodi se zdá velmi obtížné. I když na méně zaplněných lodích je realizace těchto opatření přeci jenom proveditelnější než na plných palubách, jak bude sociální distancování zajištěno?
Budou tedy vyplouvat lodě napůl zaplněné? Pravděpodobně ano. Plavby nebudou zdaleka tak ziskové jako obvykle, alespoň však umožní lodním společnostem snížit ztráty.
Obecně se předpokládá, že sluneční světlo a vyšší teplota bude působit pozitivně proti šíření onemocnění COVID-19, ale bude to stačit, aby byli cestující v bezpečí? Co se stane, když se u někoho na palubě projeví příznaky? Co když bude někdo označen jako potenciálně nemocný při nástupu na palubu?
V tuto chvíli nelze odpovědět na všechny tyto otázky. Restart lodního průmyslu zůstává poměrně nejistý. Právě ona nejistota však vytváří zajímavý prostor pro investici či spekulaci, chcete-li.
Nastal čas pro nákup akcií lodních přepravců?
Nákup akcií společností v odvětví, které před sebou nemá dosud jasnou budoucnost může představovat riziko. Všechny tři společnosti si půjčily miliardy dolarů za účelem přežití následujícího roku. Bankrot v budoucnu však nastat může.
Pokud se Carnival, Royal Caribbean nebo Norwegian rozhodnou podat bankrot podle amerických zákonů, mohou podle kapitoly 11 zákona o bankrotech reorganizovat své dluhy. V takovém případě by akcionáři přišli o vložený kapitál.
Nákup akcií lodního přepravce tak zůstává rizikovým. Toto riziko je však vyváženo obrovským potenciálním dlouhodobým růstem. Pokud se rozhodnete akcie nakoupit, musíte však počítat, že bankrot přijít může.
Celý odhad a predikce v sobě stále obsahují vysoký počet prvků nejistoty. Jak jsem však psal v úvodu, myšlenka antifragility je založená na tom, že nízká potenciální ztráta, která zde reálně hrozí, je postavena proti velkému potenciálnímu růstu. Máte-li také část svých investičních prostředků vyhrazených ke spekulativním investicím, pak nevidím důvod, proč neinvestovat právě do akcií lodních společností.
Akcie všech tří lodních dopravců mohou být inteligentními nákupy jako malé procento vašeho portfolia, pokud nebudete na zhodnocení příliš spěchat a chápete výše zmíněná související rizika.
#akcie #investice #investovani #lodniprepravci #covid19 #coronavirus #spekulace