Spustili jsme DISKUZNÍ FÓRUM! Zeptejte se na cokoliv, co vás zajímá.
28.02.2020 6 minut čtení

Koronavirus odhaluje zranitelnost a rizika globální ekonomiky

Jsme svědky znepokojivých změn na globálních finančních trzích, které v nás vzbuzují obavy nad tím, kam směřujeme. Koronavirus šíří mezi investory paniku a zároveň poukazuje na křehkost trhů v posledních letech.

Jak nedávno uvedl anglický deník Financial Times: "Koronavirus může být rozbuškou, která spolu s dalšími dlouho ignorovanými problémy spustí nekontrolovanou lavinu."

Jsme součástí nejdéle trvajícího monetárního experimentu v historii. Centrální banky nám ve snaze povzbudit ekonomiku připravily nejvíce protichůdné a nebezpečné prostředí, jaké jsem za své působení na finančních trzích zažil. Řeč je o negativních úrokových sazbách.

Až dosud se vše jevilo jako v pořádku. Trhy v posledních letech slušně rostly a nízké sazby zvýhodňovaly i ty, kteří si kupovali nemovitosti nebo si brali v bankách úvěry. Podívejme se však na to z širší perspektivy.

Risk je zisk?

Záporné sazby změnily tok kapitálu a zvýšily rizika. V některých zemích musí střadatelé platit za to, že mají peníze v bankách. Na druhou stranu však dostávají zaplaceno za to, že realizují půjčky, což změnilo zdravá finanční pravidla. Odpovědné chování je potrestáno a riskantní rozhodnutí jsou odměněna.

Jak se mají chovat střadatelé, jejichž úspory v bankách klesají každým rokem na negativních úrocích o

0,7 %, například v Dánsku? Mnozí z nich raději kupují byty nebo investují do akcií a dluhopisů. Ceny nemovitostí díky tomu prudce vzrostly a staly se pro mnoho sociálních skupin nedostupné. Díky vysokým cenám klesá i možnost nemovitosti splácet a vzniká tak začarovaný kruh.

To, že se někteří spořitelé změnili na investory a jejich investice jim poskytly slušné výnosy, je sice možné vnímat jako pozitivní, ale narážíme zde také na fakt, že trhy současně rostly příliš rychle. Navíc bez reálné podpory ze strany reálné ekonomiky a produktivity.

Pozdě bycha honiti

Co se však stane, když se tato pyramidová hra zhroutí? Tedy, když si investoři budou chtít vybrat peníze, které si odkládali na důchod po dobu 30 let? Nebo když si trhy uvědomí, že nebyl dobrý nápad půjčovat někomu, kdo úvěry nedokáže splácet? Dobré časy na finančních trzích jednou skončí a bude to bolestivé. Na trzích se říká: Je dlouhá cesta po schodech směrem nahoru, ale výtah dolů jede vždy velmi rychle.

Dobrým příkladem toho, jak rychle dokáže zkolabovat růst financovaný dluhy, je Japonsko. Tamní finanční trh a ekonomika dosáhly svého vrcholu počátkem devadesátých let. Dnes je zhruba v polovině tehdejších hodnot. Tehdy mnozí považovali Japonsko za nového světového ekonomického lídra. Dnes to ani zdaleka neplatí.

Když se nám dlouho daří, máme tendenci rychle zapomínat na rizika a možnost náhlých změn. V Saxo Bank se v těchto komplikovaných časech snažíme naše klienty co nejlépe nasměrovat. Řízení rizik je velmi důležité pro individuální investory, firmy, banky ale i státy. Trhům je potřeba rozumět z pohledu možných rizik. Tento proces si zaslouží mnohem větší pozornost, než jakou dnes má. Je třeba z něj udělat součást dlouhodobé strategie.

Stabilní růst je nezbytným předpokladem pro rozvoj světa a hledání nových technologických řešení. To si vyžaduje reformy, které dokáží zvýšit konkurenceschopnost. Je třeba mít přitom na zřeteli jak občany, tak firmy i státy. Správný management s ohledem na účinnost a moderní technologie by měly být součástí agendy každé politické strany bez ohledu na její zaměření a politickou orientaci.

Mnozí politici se během uplynulých let spokojili s podporou ekonomiky ze strany centrálních bank, které udržovaly ekonomický růst nezodpovědnou monetární politikou. To se brzy změní. Budeme opět potřebovat politiku s jasnými ambicemi a odpovědností. Musíme si proto pečlivě vybrat.

O autorovi:

Kim Fournais je zakladatel a generální ředitel Saxo Bank. Dovedl Saxo Bank od počátků internetového obchodování až k dnešní přední světové investiční bance poskytující přístup na globální kapitálové trhy, která obsluhuje soukromé i firemní klienty ve více než 170 zemích.

Než Kim Fournais založil společně s Larsem Seierem Christensenem v roce 1992 Saxo Bank, tehdy pod názvem Midas, zastával v sektoru finančních služeb řadu pozic. Společnost Midas získala status evropské banky v roce 2001 a oficiálně se přejmenovala na Saxo Bank. Dnes Fournais nadále řídí banku, kterou založil před 25 lety, jako její generální ředitel a jeden z hlavních akcionářů.

Saxo Bank svou historii začala jako makléřská společnost s Fournaisem v čele a pouze několika zaměstnanci, ale na začátku 90. let se dokázala rychle chopit příležitostí nabízených rozvojem internetu. Dnes banka zaměstnává více než 1500 lidí ve finančních centrech po celém světě, včetně Londýna, Singapuru, Paříže, Curychu, Dubaje a Tokia.

Fournais se od začátku soustředil zejména na využití technologií, které Saxo Bank umožňují odlišit se od ostatních. Díky tomu se Saxo Bank stala finančně technologickou společností ještě předtím, než se tento název vůbec začal používat. Od prvního představení online obchodní platformy v roce 1998 bylo cílem banky demokratizovat obchodní a investiční prostředí a neustále využívat nové možnosti převratných technologií.

Kim Fournais investuje do přestavby dánského ostrova Vejrø na organickou farmu a místo pro soukromá setkání i pro firemní akce, kde nabízí příjemné ubytování v rekonstruovaných farmářských staveních i domech, restauraci, letiště a přístav. Součástí skupiny Vejrø je také oceňovaný luxusní hotel Stella Maris. Fournais je nadšeným pilotem a často řídí své letadlo i na cestách mezi jednotlivými pobočkami Saxo Bank po celém světě.

#investovani #koronavirus #ekonomika

Hodnocení: +12
Pro přidání komentáře se přihlaste nebo zaregistrujte.