Na trhu se nedávno objevil zajímavý nástroj, který se tento problém pokouší vyřešit. Jmenuje se Fair Price Index a stojí za ním tým platformy Bulios, která je v investičním prostředí již poměrně dobře známá.
Co to vlastně je?
Fair Price Index počítá takzvanou férovou cenu pro více než 37 000 akcií z celého světa. V praxi to znamená, že si investor může u libovolné akcie okamžitě zobrazit, zda se její aktuální tržní cena pohybuje nad nebo pod hodnotou, kterou jí přisuzuje model.
Tento model kombinuje tři oceňovací přístupy: DCF analýzu (Discounted Cash Flow) s váhou 50 %, relativní ocenění vůči sektorovým peerům s váhou 30 % a konsenzuální cenové cíle analytiků s váhou 20 %. Výsledkem je jedno číslo - férová cena - které je denně přepočítáváno.
Jak jsme to vyzkoušeli
Na stránce fairpriceindex.com jsme se podívali na šestici nejsledovanějších technologických titulů. Výsledky byly překvapivě jednoznačné - podle Fair Price Indexu je v tuto chvíli většina z nich výrazně nad svou férovou hodnotou.
Apple (AAPL) se obchoduje za $260, přičemž model mu přiřazuje férovou cenu $193 - rozdíl činí přibližně 35 %. Tesla (TSLA) vykazuje ještě větší odchylku: při aktuální ceně $399 a férové ceně $206 jde o téměř 49% prémii. Microsoft, Amazon, NVIDIA i Alphabet jsou na tom podobně.
Samozřejmě je potřeba brát tato čísla s kontextem. Žádný oceňovací model není dokonalý a trh může mít dobré důvody, proč některé akcie obchoduje nad jejich fundamentální hodnotou - například očekávání budoucího růstu, které DCF model plně nezachytí. Fair Price Index to ostatně sám přiznává a jasně uvádí, že nejde o investiční poradenství.
Co nás zaujalo
Líbí se nám především jednoduchost. Žádné registrace, žádné složité dashboardy - otevřete stránku a okamžitě vidíte data. Vizuální zpracování je čisté, připomíná spíše Bloomberg terminál než typickou retailovou investiční appku. Gauge bar, který ukazuje pozici akcie vůči fair value, je intuitivní a na první pohled srozumitelný.
Za zmínku stojí i šíře pokrytí. 37 000 akcií je výrazně více, než nabízí většina konkurenčních nástrojů zaměřených na fair value, které se typicky omezují na americký trh nebo na pár stovek největších titulů.
Tým Buliosu také avizuje mobilní aplikaci s push notifikacemi, které investora upozorní na výrazné změny férové ceny sledovaných akcií. To by mohl být zajímavý doplněk pro ty, kdo nechtějí data kontrolovat ručně každý den.
Verdikt
Fair Price Index není náhrada za vlastní úsudek investora. Je to ale solidní rychlý filtr, který dokáže za pár sekund ukázat, jestli se akcie obchoduje výrazně nad nebo pod svou fundamentální hodnotou. Pro retailové investory, kteří nemají čas ani prostředky na vlastní DCF modely, to může být užitečný startovní bod pro další analýzu.
Data jsou dostupná zdarma na fairpriceindex.com. Podrobnější analýzy a další nástroje nabízí mateřská platforma bulios.com.
