Umělá inteligence žene trhy vzhůru a investoři se předhánějí v nákupech firem, které na tomto trendu vydělávají. Jenže ne každý na Wall Street sdílí nadšení. Dva analytici z renomovaných firem přišli s cenovými cíli, které by znamenaly propady o desítky procent. Pojďme se podívat, co za tím stojí - a jestli má smysl zpozornět.
Palantir za 157 dolarů? Podle Jefferies stojí jen 70
Palantir Technologies $PLTR patří mezi nejsledovanější AI akcie posledních měsíců. Za poslední rok se cena téměř zdvojnásobila a aktuálně se obchoduje kolem 157 dolarů (zhruba 3 300 Kč za akcii). Firma vyvíjí analytický a AI software, který pomáhá vládním i soukromým organizacím dávat smysl obrovským objemům dat.
A výsledky? Ty vypadají na první pohled fantasticky. Ve čtvrtém kvartálu 2025 tržby vyrostly o 70 % meziročně na 1,4 miliardy dolarů - a to byl už desátý kvartál zrychlujícího růstu v řadě. Upravený zisk na akcii dosáhl 0,25 dolaru, což je nárůst o 79 %. Americký komerční byznys rostl dokonce o 137 %.
Analytik Sanjit Singh z Morgan Stanley nedávno napsal, že v celém softwarovém sektoru těžko najdete lepší fundamentální příběh. Jenže příběh je jedna věc a cena druhá.
Brent Thill z Jefferies nastavil cílovou cenu na pouhých 70 dolarů. To znamená potenciální propad o 55 % z aktuální úrovně. A důvod? Ocenění. Palantir se aktuálně obchoduje za zhruba 209násobek upraveného zisku. I při očekávaném ročním růstu zisku kolem 57 % do roku 2027 je to mimořádně natažená valuace.
Pro českého investora je tady ještě jeden aspekt - měnové riziko. Pokud koruna posílí (a v posledních měsících k tomu měla tendenci), propad v dolarech se ještě prohloubí v korunovém vyjádření. Při kurzu kolem 21 Kč za dolar by pokles na 70 USD znamenal cenu zhruba 1 470 Kč za akcii - oproti dnešním cca 3 300 Kč.
Micron - rekordní čísla, ale co až bublina praskne?
Micron Technology $MU je druhým kandidátem na seznam k prodeji. Akcie za poslední rok vyrostly více než čtyřnásobně a obchodují se kolem 370 dolarů (asi 7 770 Kč). Firma je třetím největším výrobcem paměťových čipů DRAM a NAND na světě - a oba typy jsou klíčové pro AI infrastrukturu.
První fiskální kvartál 2026 vypadal skvěle:
- Tržby vzrostly o 56 % na 13,6 miliardy dolarů
- Upravený zisk na akcii vyskočil o 167 % na 4,78 dolaru
- Firma nedávno vstoupila do indexu S&P 100
- Kapacita HBM (high-bandwidth memory) je vyprodaná na celý rok 2026
Jenže William Kerwin z Morningstar nastavil cílovou cenu na pouhých 225 dolarů, což implikuje propad o 40 %. Jeho argument? Paměťové čipy jsou v podstatě komodita - čipy od Micronu, Samsungu nebo SK Hynix jsou víceméně zaměnitelné. Micron nemá podle Morningstar žádný skutečný ekonomický příkop.
A tady přichází klíčový pojem - cykličnost. Paměťový průmysl funguje v cyklech. Momentálně jsme v období nedostatku, který tlačí ceny nahoru. Ale každý nedostatek jednou skončí a promění se v přebytek. Wall Street odhaduje, že zisky Micronu porostou do fiskálního roku 2027, ale pak začnou prudce klesat až do roku 2029.
Co to znamená pro tvoje portfolio
Tady je důležité říct jednu věc na rovinu - to, že dva analytici vidí propady, neznamená, že k nim nutně dojde. Konsenzus analytiků u Palantiru je ve skutečnosti mnohem optimističtější - průměrný cílový kurz se pohybuje kolem 188 dolarů, tedy výše než aktuální cena. U Micronu většina analytiků drží rating "buy".
Ale tyto medvědí hlasy mají svou logiku a stojí za to jim naslouchat:
- Palantir má fenomenální produkt, ale ocenění 200+ násobek zisku nedává prostor pro žádné zklamání. Stačí jeden slabší kvartál a akcie mohou výrazně korigovat.
- Micron těží z příznivého cyklu, ale ten se otočí. Otázka není jestli, ale kdy.
Tady se vyplatí zpozornět
Oba příběhy mají společného jmenovatele - ocenění, které počítá s dokonalostí. Palantir potřebuje pokračovat v raketovém růstu, aby ospravedlnil svou valuaci. Micron potřebuje, aby příznivý cyklus vydržel co nejdéle.
Neznamená to, že tyto akcie nemůžou dál růst. AI boom je reálný a obě firmy z něj profitují. Ale pokud je máš v portfoliu, zamysli se nad velikostí pozice. Mít 2-3 % portfolia v jedné vysoce oceněné AI akcii je jedna věc. Mít v ní třetinu úspor je věc úplně jiná.
Analytici z Jefferies a Morningstar neříkají "prodej všechno a uteč". Říkají spíš: při těchto cenách je poměr rizika a výnosu nevýhodný. A to je v investování informace, které se vyplatí naslouchat.
#akcie #investice #Palantir #Micron #AI #umelainteligence #WallStreet #analyza #valuace #PLTR #MU #investicnitipy #pameti #technologie
