Berkshire Hathaway, investiční impérium Warrena Buffetta, oznámila kvartální zisk 30,8 miliardy USD, tedy 21 413 USD na akcii třídy A, oproti loňským 26,3 miliardám USD (18 272 USD na akcii). Výsledky překonaly očekávání analytiků FactSet, kteří počítali s provozním ziskem 8 573 USD na akcii.
Provozní zisk vzrostl na 13,5 miliardy USD, zejména díky výraznému oživení pojišťovacích aktivit – zejména společnosti Geico – které těžily z nižších škod způsobených hurikány. Pojišťovací divize zvýšila svůj zisk o 1,6 miliardy USD na 2,37 miliardy USD. Celkové tržby konglomerátu přitom stouply jen o 2 % na 94,97 miliardy USD.
Buffett tradičně upozorňuje, že čistý zisk zkreslují výkyvy hodnoty akciového portfolia, které letos přidalo 17,3 miliardy USD, a proto je vhodnější sledovat provozní výkonnost jednotlivých firem. Mezi ně patří kromě Geico také železnice BNSF, několik energetických podniků, výrobní a maloobchodní společnosti.
Navzdory zisku Berkshire opět neprovedla žádný odkup vlastních akcií, což naznačuje, že Buffett považuje současnou valuaci za vysokou. Hotovostní rezerva společnosti přitom dál roste a na konci září činila rekordních 381,7 miliardy USD, i po říjnové akvizici OxyChem za 9,7 miliardy USD – největší transakci za poslední roky.
Připravovaný přechod moci
Největší pozornost investorů se nyní soustředí na lednové převzetí vedení firmy Gregem Abelem, který se stane CEO, zatímco Buffett zůstane předsedou představenstva. Analytici očekávají, že Abel přinese do řízení modernější přístup a možná větší otevřenost investorům.
„Nedostatek komunikace a transparentnosti dlouhodobě frustruje část investorů,“ uvedla analytička CFRA Research Cathy Seifert, která zároveň upozorňuje, že po nástupu Abela mohou sílit hlasy volající po vyplácení dividendy, pokud Berkshire nenajde lepší využití pro svůj obrovský kapitál.
Jim Shanahan z Edward Jones dodal, že Abel má pověst schopného manažera, který detailně rozumí provozu jednotlivých divizí:
„Očekávám, že kolem sebe vytvoří manažerský tým, což by znamenalo výraznou změnu oproti stylu, který praktikoval Warren Buffett.“
Abel již od roku 2018 dohlíží na všechny nepojišťovací aktivity Berkshire, a generální ředitelé dceřiných firem oceňují jeho pragmatický přístup a dostupnost.
Výkon jednotlivých segmentů
- Pojišťovny: +1,6 miliardy USD, díky slabé hurikánové sezóně
- Zahraniční měnové pozice: +331 milionů USD (oproti loňské ztrátě 1,1 mld. USD)
- Energetika a utility: pokles zisku o 9 % na 1,49 miliardy USD
- Maloobchod a výroba: slabší výkonnost kvůli ekonomické nejistotě – poklesy u značek jako Fruit of the Loom, Duracell či toymaker Jazwares
Shrnutí
Berkshire Hathaway uzavírá čtvrtletí s rekordní hotovostí, solidním růstem provozního zisku a klidným přechodem vedení. Klíčovou otázkou pro investory zůstává, zda Greg Abel po nástupu přinese do legendárního konglomerátu více otevřenosti a aktivnější alokaci kapitálu.
#BerkshireHathaway #WarrenBuffett #GregAbel #Investice #Akcie #Pojišťovnictví
