Investování do akcií má dvě základní složky:
- Fundamentální analýza – hodnocení finanční síly a stability společnosti.
- Psychologický a tržní kontext – sentiment, nálada investorů, tržní cykly.
Profesionálové se při hodnocení akcií většinou zaměřují na fundamentální ukazatele, které určují, zda je akcie:
- Podhodnocená, nebo nadhodnocená,
- Finančně zdravá, nebo riziková,
- Zisková a růstová, nebo stagnující.
V článku se zaměříme na pět nejpoužívanějších ukazatelů, které mohou pomoci investorovi učinit kvalitní rozhodnutí.
1️⃣ P/E (Price-to-Earnings Ratio)
Výpočet: Cena akcie ÷ Zisk na akcii (EPS)
Co ukazuje: Kolik investor platí za jednu jednotku zisku firmy.
Interpretace:
P/E = 10 znamená, že platíte 10 Kč za každou 1 Kč zisku.
Nižší P/E často znamená levnější akcii, ale může ukazovat i na problémy firmy.
Vyšší P/E často u růstových firem (např. technologický sektor).
📌 Praktický tip: Srovnávejte P/E v rámci stejného sektoru, protože mezi obory se hodnoty liší.
2️⃣ PEG (Price/Earnings to Growth Ratio)
Výpočet: P/E ÷ Očekávaný růst zisku v procentech
Co ukazuje: Zohledňuje nejen cenu a zisky, ale i budoucí růst společnosti.
Interpretace:
PEG < 1 = akcie je považována za podhodnocenou vůči svému růstu.
PEG > 1 = akcie může být dražší než její očekávaný růst.
📌 Praktický tip: U dynamicky rostoucích společností (např. Amazon, Nvidia) může mít vysoké P/E smysl, pokud má nízký PEG.
3️⃣ ROE (Return on Equity)
Výpočet: Čistý zisk ÷ Vlastní kapitál × 100
Co ukazuje: Jak efektivně firma využívá kapitál akcionářů k tvorbě zisku.
Interpretace:
ROE nad 15 % = firma efektivně pracuje s kapitálem.
Nízké ROE může znamenat problémy s rentabilitou.
📌 Praktický tip: ROE srovnávejte u firem v rámci jednoho odvětví. Např. banky mívají vysoké ROE, zatímco utility nižší.
4️⃣ Free Cash Flow Yield (FCF Yield)
Výpočet: Volný peněžní tok na akcii ÷ Cena akcie × 100
Co ukazuje: Kolik skutečné hotovosti firma generuje pro akcionáře v poměru k ceně akcie.
Vyšší FCF Yield znamená, že firma má dostatek volných prostředků na:
vyplácení dividend,
zpětné odkupy akcií (buybacky),
investice do růstu.
📌 Praktický tip: Firmy s vysokým FCF jsou odolnější během krizí, protože mají dostatek hotovosti.
5️⃣ Debt-to-Equity Ratio (D/E)
Výpočet: Celkové závazky ÷ Vlastní kapitál
Co ukazuje: Zadluženost firmy a její schopnost financovat provoz z vlastního kapitálu.
Interpretace:
D/E < 1 → zdravá úroveň dluhu.
D/E > 2 → firma může být nadměrně zadlužená, což zvyšuje riziko při růstu úrokových sazeb.
📌 Praktický tip: Sledujte tento ukazatel zvlášť v cyklických odvětvích, kde přílišné zadlužení může být fatální během recese.
Jak tyto ukazatele kombinovat
Samotný jeden ukazatel nestačí – profesionální investoři je využívají v kombinaci:
- Nízké P/E + vysoký ROE + nízký D/E = často kvalitní, levná firma.
- Vysoký PEG + vysoké P/E = firma může být nadhodnocená.
- Silné FCF = dlouhodobá stabilita a schopnost vyplácet dividendy.
Pro efektivní vyhledávání těchto metrik můžete využít nástroje jako Bulios.com, kde najdete detailní data a filtry pro screening akcií podle P/E, ROE, FCF a dalších parametrů.
📌 Shrnutí článku
- Profesionální investoři se při výběru akcií dívají hlavně na ziskovost, růst a finanční stabilitu.
- Pět klíčových ukazatelů: P/E, PEG, ROE, FCF Yield, D/E.
- Ukazatele je třeba interpretovat v kontextu sektoru a celkového trhu.
- Kombinace více metrik poskytuje mnohem lepší obraz než sledování jedné hodnoty.
#investice #akcie #fundamentálníanalýza #PE #ROE #FCF #hodnotovéinvestování #analýzaakcií #bulios #stockpicking
