V tomto článku si porovnáme ETF a aktivně spravované fondy v 6 klíčových oblastech, doplníme příklady z praxe a na závěr vám pomůžeme určit, co je vhodné právě pro vás.
Základní rozdíl: Pasivní vs. aktivní přístup
| Typ fondu | Charakteristika |
|---|---|
| ETF (Exchange-Traded Fund) | Sleduje konkrétní index (např. S&P 500), žádný aktivní výběr akcií |
| Aktivní fond | Manažer vybírá akcie podle vlastní strategie s cílem překonat trh |
ETF sází na dlouhodobé trendy, aktivní fondy se snaží trh „přechytračit“. To se ale ne vždy daří.
Náklady: ETF jsou zpravidla levnější
Průměrné roční poplatky (TER – Total Expense Ratio):
- ETF: 0,05–0,30 %
- Aktivní fondy: 1,5–2,5 % (v ČR někdy až 3 %)
🔍 Příklad:
ETF sledující MSCI World: poplatek 0,20 %
Aktivní globální fond: poplatek 2,0 %
U dlouhodobé investice (např. 1 mil. Kč na 20 let) může rozdíl v nákladech představovat desítky až stovky tisíc korun.
Výkonnost: Málokterý aktivní fond trh skutečně překoná
Studie agentury SPIVA (S&P Index vs. Active) ukazují, že:
- Za posledních 10 let více než 80 % aktivních fondů nedokázalo překonat svůj referenční index.
- U akciových fondů zaměřených na rozvinuté trhy je situace ještě horší než u rozvíjejících.
📌 Důvod? Vysoké náklady, chyby při výběru akcií, timing a omezení (např. regulace, likvidita).
ETF sice nikdy trh nepřekonají – ale téměř nikdy nezaostávají. To dělá z pasivní strategie silný základ.
Transparentnost a flexibilita
| Kritérium | ETF | Aktivní fondy |
|---|---|---|
| Přehlednost portfolia | Denně dostupná online | Měsíční/kvartální výkazy |
| Obchodování | V reálném čase na burze | Pouze jednou denně (NAV) |
| Daňová optimalizace | Snazší sledování titulů | Horší přehled, časté obměny |
Tip: ETF lze kombinovat se strategiemi jako dividendy, sektorové zaměření nebo ESG filtrování.
Daně: Rozdíly, které mohou ovlivnit čistý výnos
ETF:
- Ucits ETF z EU: 15% daň z dividend
- Možnost držet do osvobození (časový test – 3 roky pro fyzické osoby)
- Lepší kontrola nad načasováním prodeje a daní
Aktivní fondy:
- Častější obměna portfolia může vytvářet průběžné zdanění uvnitř fondu
- Daňová nevýhodnost u fondů s častou realokací
- Vyšší administrativní náročnost (výpisy, srážkové daně)
📌 Poznámka pro české investory: ETF se sídlem v Irsku (např. od iShares, Vanguard) mají daňovou výhodu oproti americkým fondům.
Pro koho je co vhodné?
| Investor | Vhodnější volba |
|---|---|
| Začátečník s menším kapitálem | ETF – jednoduchost a nízké poplatky |
| Dlouhodobý pasivní investor | ETF – stabilita, nízké náklady |
| Investor hledající specifickou strategii | Aktivní fond – např. fondy s ESG filtrem, hedge strategie |
| Investor s nadbytkem hotovosti a bez času | Aktivní fond přes poradce |
Shrnutí: Co se vyplatí v roce 2025?
| Kritérium | ETF | Aktivní fondy |
|---|---|---|
| Náklady | ✅ Nízké | ❌ Vysoké |
| Výkonnost | ✅ Průměr trhu (spolehlivá) | ❌ Nestabilní, většinou nižší |
| Transparentnost | ✅ Vysoká | ❌ Omezená |
| Daňová efektivita | ✅ Výhodnější | ❌ Horší |
| Likvidita a obchodování | ✅ Rychlé | ❌ Omezené |
| Výběrové strategie | ❌ Omezené | ✅ Více možností |
Praktický závěr
📌 ETF jsou ideální základ investičního portfolia v roce 2025. Poskytují nízkonákladový, daňově efektivní a transparentní způsob, jak kopírovat trh bez složitostí.
Pokud ale hledáte specifické výnosové strategie, ESG filtrování nebo absolutní výnos, mohou mít vybrané aktivní fondy své místo – ideálně jako doplněk.
