Jídlo sice není odpovědí na světový mír, ale je to začátek.
- Anthony Bourdain.
Energetická krize, která začala v loňském roce, byla jedním z hlavních ekonomických a finančních tržních příběhů roku 2021 a toto téma bude pokračovat i v letošním roce - v době, kdy píšu tyto řádky, ropa WTI (CL1) vzrostla o ~23.80 % a zemní plyn (NG1) o ~7 % od začátku roku, přičemž se očekává, že ceny energií zůstanou vysoké i v roce 2022.
Při pohledu na výkonnost komplexu Q&G za posledních 12 měsíců se nemohu ubránit pocitu, že jsem propásl jedinečnou a kontrariánskou hodnotovou situaci - při pohledu zpět na začátek loňského roku se dalo rozeznat, že se zde něco chystá. Nedostatek investic v sektoru O&G, snížené zásoby paliv a možnost krize v dodávkách byly dobře známé faktory, když jsme vstupovali do roku 2021. Toto nastavení v kombinaci s vědomím, že program zavádění vakcín s největší pravděpodobností vytáhne světovou ekonomiku z recese vyvolané COVIDem v roce 2020, jasně naznačovalo, že zásoby energií jsou oblastí příležitosti. Kdyby nic jiného, váha energetického sektoru v rámci indexu S&P 500 na začátku roku 2021 (na historickém minimu ~2 %) jistě ukazovala na možný inflexní bod:
A tak se také stalo, protože akcie O&G v roce 2021 výrazně posílily a dosáhly lepších výsledků.
Jaký byl tedy rozsah této příležitosti? Podíváme-li se na samotné komodity, ropa (CL1) od 31. prosince 2020 do dnešního dne vzrostla o ~80 %, zatímco cena amerického zemního plynu (NG1) se za stejné období zvýšila o ~83 %:
----
Pokud se vám tato ukázka líbí a chcete článek dočíst, navštivte stránky https://lin.beehiiv.com/p/nco-k-zamylen-st-1 a zvažte možnost přidat se k odběru! :)
- Lukáš
