V rámci pravidelného hodnocení klasifikace rizika podnikatelského prostředí zvýšila společnost Credendo rating velkému množství zemí. Důvodem je postupně se zlepšující ekonomický výhled, jehož příčinou jsou silnější ceny komodit, slábnoucí dopady pandemie covid-19 a oživení ekonomické aktivity. Loni naopak Credendo muselo kvůli situaci spojené s pandemií řadě zemí rating snížit.
Riziko podnikatelského prostředí - hlavní změny
- Česká republika: zvýšení ratingu z E/G na D/G
Credendo zvýšilo rating rizika podnikatelského prostředí České republiky z kategorie E/G na D/G. Po loňském prudkém poklesu reálného HDP se v letech 2021 a 2022 očekává silné oživení (4,2 % a 4,3 %). Exportně orientovanou ekonomiku podporuje oživení výroby v eurozóně, mimo jiné v Německu, které je největším obchodním partnerem ČR. Příznivý je také vývoj směnného kurzu. Česká koruna vůči euru po prudkém oslabení posílila a je zpět na předkrizové úrovni. Úroková sazba (která je dalším faktorem hodnocení rizika podnikatelského prostředí) roste, centrální banka ji zvýšila z 0,75 % na 1,5 %, aby zastavila tlak inflace. Do budoucna však stále zůstává hrozbou pandemie covid-19 a s ní související omezení. Riziko posiluje relativně nízká míra proočkovanosti v zemi, která je nyní pod evropským průměrem.
- Polsko: zvýšení ratingu z E/G na D/G
Rating rizika podnikatelského prostředí Polska byl zvýšen z kategorie E/G na D/G na základě příznivých vyhlídek růstu reálného HDP. Polsko bylo vůči krizi covid-19 velmi odolné, s poklesem reálného HDP o 2,7%, což je o něco méně než u dalších zemí v regionu. V letošním a příštím roce se očekává vysoký růst reálného HDP (4,6%, resp. 5,2%), který by mohl být dokonce dále podpořen implementací fondu obnovy Next Generation EU. Je ale nutné podotknout, že aktuální politické napětí mezi polskými politiky a evropskými orgány může mít za následek zpoždění (nikoli zrušení) převodů prostředků z EU do Polska. Dalším faktorem ovlivňujícím podnikatelské prostředí je inflace. Inflaci poháněly vysoké ceny energií v kombinaci se silnou spotřebitelskou poptávkou. Inflace by letos měla dosáhnout 4,2 %, a v příštím roce klesnout na 3,3 %. Do budoucna by hospodářské oživení mohla omezit především nízká míra proočkovanosti a případná potřeba znovu zavést opatření proti šíření viru. Zatím je plně očkováno pouze 50 % populace, což je méně než u ostatních zemí EU.
- Itálie: zvýšení ratingu z F/G na E/G
Stejně jako u mnoha dalších evropských zemí byl rating rizika podnikatelského prostředí Itálie zvýšen. Aktualizace ratingu odráží oživení ekonomiky v souvislosti se zlepšující se zdravotní situací a pokračujícím uvolňováním opatření v souvislosti s koronavirem. Oživení ekonomiky bylo ve skutečnosti ještě silnější, než se očekávalo v první polovině letošního roku, kdy docházelo k uvolňování nařízení proti šíření covid-19. Důvodem bylo opatrné a postupné stahování podpůrných opatření. Přestože problémy s dodávkami zatěžují výrobní sektor (i když v menší míře než v jiných zemích eurozóny, jako je například Německo), vysokofrekvenční ukazatele a obchodní průzkumy naznačují, že tento vývoj bude pokračovat.
- Rusko: zvýšení ratingu z F/G na E/G
Zvýšení ratingu rizika podnikatelského prostředí Ruska odráží probíhající hospodářské oživení a relativní stabilizaci směnného kurzu v roce 2021, ačkoli tlaky na oslabení směnného kurzu, částečně způsobené geopolitickým napětím a rizikem dalších sankcí, přetrvávají. Letos se po loňském poklesu HDP o 3% při vyšších cenách komodit, zmírňování těžebních omezení OPEC + a vyšší spotřebitelské poptávce očekává růst reálného HDP zhruba o 4 %. Solidní makroekonomická politika Ruska hraje i nadále klíčovou roli při udržování makroekonomické stability. Centrální banka například pohotově reagovala zvýšením své referenční úrokové sazby na 6,75 % (ze 4,25% na konci prosince 2020) aby zastavila inflačních tlaky (+6,7% v srpnu 2021). Hrozbu pro budoucnost ekonomiky představuje nadále pandemie covid 19. S blížící se zimní sezónou je očkovaná pouhá třetina populace.
Rating rizika podnikatelského prostředí byl zvýšen také řadě latinskoamerických a asijských zemí. Další informace najdete v naší nejnovější publikaci o Latinské Americe.
