Pri pohľade do minulosti neboli hlavným hnacím motorom jej zvýšeného rastu fundamenty, ale samonaplňujúci scenár, ktorý nastáva vďaka trhovým očakávaniam, čo sa potom premieta do prepadu na trhoch.
Údaj, ktorý aktuálne ťahá celý trh do poklesu, je vývoj americkej spotrebiteľskej inflácie. So 4,2 % rastom sa nachádza na najvyšších hodnotách od finančnej krízy v roku 2008 a na najvyššom medzimesačnom raste po odrátaní cyklických statkov od 80. rokov.
Z údajov vyplýva, že výrazná inflácia už „pricválala“ a umocňovaná širokou verejnosťou bude s veľkou pravdepodobnosťou ďalej rásť. Je možné sa mylne domnievať, že nominálny rast ceny akcií prinesie zisk a ochráni majetok. Z historického hľadiska to bolo vždy zlato a podobné aktíva, ktoré boli najvyhľadávanejšie pre uchovanie hodnoty.
Je tiež omyl myslieť si, že vlády rapídne obmedzia svoje výdavky, pretože by to mohlo mať devastačný dopad pre ekonomiku a samozrejme preferenčné hlasy.
Keďže v súčasnosti žijeme v „novom normále“ a nevieme ako sa bude vyvíjať, je samozrejme nutné držať akcie, ale tiež uvažovať o zvýšení expozície voči protiinflačným aktívam ako je zlato a znížiť cash, ktorý pri rastovej inflácii znamená viac ako pravdepodobnú stratu bez potenciálneho zisku.