A jste-li náhodou opravdu spíš růstově zaměření, očekával bych, že budete i u těch pár hodnotových voleb dbát na to, aby vám do budoucna nabízely nějaký solidní potenciál k růstu.
Následující dvě společnosti sice pocházejí z opačných konců světa, ale jinak toho mají z investičního pohledu mnoho společného - jsou k mání poměrně levně, nabízejí dividendy a nechybí jim dlouhodobý růstový potenciál. Zkrátka kdyby se Warrenovi dnes ještě chtělo detailně procházet a analyzovat trh, tato dvojice by se na jeho watchlist s klidem mohla dostat:
1. Camping World ($CWH)
Být dnes lídrem na trhu s karavany a rekreačními přívěsy není vůbec špatná pozice. Lidé jsou po roce v pandemií natěšení na cestování, ale zároveň dostatečně opatrní, takže ne každý má chuť ihned skočit do letadla nebo se vydávat do zaplněných hotelů. V takové situaci může být nabízení obytných prostorů na kolech poměrně solidní byznys.
Příjmy společnosti Camping World v posledních dvou kvartálech meziročně vzrostly o 18 a 21 % a tento týden se dozvíme, jaký měl $CWH vstup do roku 2021, přičemž se očekává, že příjmy předvedou další akceleraci. Americká Asociace rekreačních vozidel očekává, že by letos poptávka po nových karavanech a přívěsech měla stoupnout o 23 %. Co se týče ziskovosti, je Camping World ještě zajímavější partie. Společnost totiž v posledních 4 kvartálech pokaždé překonala očekávaný zisk o minimálně 55 %.
Akcie od dosažení pandemického minima před 13 měsíci předvedly rapidní růst, což však neznamená, že jsou dnes nesmyslně předražené. Je rovněž nutné uvědomit si, že $CWH se tak trochu stalo obětí paniky na trzích během úvodu pandemie. Akcie se obchodovaly až za pouhých 3,40 $, zatímco firma v roce 2020 vykázala zisk 3,66 dolaru na akcii. Kdy jste naposledy viděli, že by se akcie obchodovala za méně než byl následně její budoucí EPS?!
Valuace stále není astronomická, akcie se obchoduje za 13násobek loňských zisků a 10násobek letošního očekávaného zisku. Zároveň nabízí (byť nutno dodat, že relativně nízkou) dividendu. Na trhu však dnes budete horko těžko hledat akcie produkující dvojciferný akcelerující růst příjmů, jež se zároveň obchodují za takto nízké násobky svých minulých či očekávaných zisků.
2. Momo ($MOMO)
Momo se dnes na růstovém spektru pohybuje opačným směrem než $CWH, ale jak si ukážeme, na umíráček je ještě brzy. Jen pár let zpátky bylo $MOMO jednou z nejrychleji rostoucích čínských společností. Tento růst poháněl boom v popularitě jeho stejnojmenného sociálního vyhledávače a také online seznamky Tantan. Před pěti lety tak příjmy společnosti vzrostly téměř čtyřnásobně. Od té doby se však růst nabral klesající tendenci:
Rok | Příjmy |
2016 | +299 % |
2017 | +140 % |
2018 | +51 % |
2019 | +27 % |
2020 | +12 % |
Loňský rok nebyl pro Momo žádná sláva. Počet měsíčních aktivních uživatelů klesl ze 114,5 milionu v lednu na 113,8 milionu v posledním kvartálu. Počet prémiových uživatelů - tedy lidí, kteří pravidelně platí za možnost živého videochatu a další doplňkové služby platformy - klesl ještě více z 13,8 na 12,8 milionu účtů.
Momentum tak nyní rozhodně není něco, čeho má $MOMO dostatek, ale na obzoru lze pozorným okem vidět náznaky stabilizace. Management očekává, že v letošním Q1 příjmy meziročně zpomalí o dalších 3,7 až 6,5 %, avšak za současné přítomnosti několika pozitivních trendů v rámci byznys modelu - příjmy z Tantanu by měly v letošním 1. kvartálu vzrůst o téměř 50 %.
Další zásadní skutečností je, že společnost zůstává výrazně ziskovou a byť rok 2020 znamenal meziroční pokles příjmů i zisků, akcie je k mání za 10násobek oznámených zisků a jen 7násobek těch očekávaných, které by měly letos dosáhnout 2,09 $ na akcii. A co víc, společnost se doslova koupe ve volné hotovosti.
Tyto poměrové ukazatele vychází z tržní hodnoty společnosti, ale celková hodnota podniku (enterprise value) 2,2 miliardy dolarů dnes tvoří pouhých 70 % tržní valuace 3,1 miliardy dolarů. Jinými slovy, hodnota $MOMO je aktuálně jen o něco málo víc než pětinásobek zveřejněných zisků. Firma zároveň vyplácí každoročně dividendu a byť si většinu svých zisků nechává pro akceleraci svého dalšího růstu, oznámených 64 centů na akcii v praxi znamená dividendový výnos 4,2 %.
Hromada kapitálových rezerv dává společnosti velmi solidní šanci (za předpokladu kompetentnosti managementu) dostat svou aplikaci zpět na nohy a nastolit nový růstový trend. Kdy k němu dojde, nelze předvídat, nicméně pro dlouhodobě zaměřené lovce hodnotových akcií je $MOMO k dispozici doslova za hubičku.
#investovani #hodnotoveakcie #dividendy #buyandhold #campingworld #momo
V oblasti karavanů a rekreačních přívěsů se případně mrkněte na $LAZY. Stejná oblast, ale v tom řetězci je o krok dále - není to výrobce ale dealerství.
Já doplním Winnebago Industries (WGO), taky nevypadá zle. Ze stejného segmentu. Dividenda taky nijak vysoká, ale zase hodně volne hotovosti a nízke zadlužení.
Zdravím, můj názor je že CWH je přepálená a MOMO ještě moc drahá. Dobrý tak pro někoho kdo pravidelně kupuje a nezajímá ho nic jen dividendy. Přeji hezký den.