Zdroj: Wikimedia Commons
Mark Spitznagel bydlí na odlehlé farmě, která je domovem 400 alpských koz, jež se pasou na 200 hektarech pastvin v okolí farmy. Když se však tento 49letý Američan nestará o své kozy a nevyrábí domácí sýry, věnuje se finančním trhům, kde je odborníkem na velmi rizikové obchody.
Spitznagelova společnost Universa Investments aktuálně spravuje prostřednictvím svých hedgeových fondů 4,4 miliardy dolarů aktiv svých klientů a ti si rozhodně nemůžou stěžovat. Farmář z Michiganu a jeho tým 12 doktorandů, matematiků a tradingových obchodníků vydělávají peníze zcela unikátní formou obchodování. Jeden z jeho hedgeových fondů – Black Swan Protection Protocol – dlouhodobě přichází o malé částky peněz, ale velmi zřídka generuje astronomické zisky. Universa kupuje krátkodobé opční smlouvy, které vydělávají na prudkých výkyvech ceny investičních aktiv a zejména propadech akciových trhů.
V jednoduchosti to znamená, že se tomuto fondu vyplácí náhlé a extrémní propady akciového trhu. Investoři po celém světě každý den vydělávají snadné peníze prodejem opcí tomuto fondu. Dokud se jednoho dne – možná jednou za 5-10 let – neobjeví černá labuť např. teroristé zaútočí na newyorské mrakodrapy nebo globální pandemie zmrazí celosvětovou ekonomiku… Pak se karta obrátí a fond vedený Markem Spitznagelem začne vydělávat enormní množství peněz – více než dost na to, aby vyrovnal všechny ty dny, kdy je v drobných ztrátách. A všichni investoři, kteří skočili na návnadu snadno vydělaných peněz se ocitnou v pasti, která jim přináší téměř nepředstavitelné ztráty. Je to tak, vždy, když jeden účastník akciového trhu vydělává, na druhé straně obchodu je někdo jiný, kdo jeho zisky „dotuje“.
V březnu loňského roku, během kterého index S&P 500 zaznamenal 34% ztrátu a zbavil se bilionů dolarů tržní hodnoty, se na planetě pravděpodobně neobjevil člověk, který by byl z vývoje událostí nadšenější než Spitznagel. Ten předtím nakoupil put opce (finanční produkt, který dává majiteli právo prodat podkladové aktivum na předem stanovené ceně) indexu S&P 500 - hluboko pod aktuální tržní cenou a jeho hedgeový fond zaznamenal v březnu loňského roku nejlepší měsíc ve své historii.
Vlajkový fond Universa Investments zhodnotil loni v březnu investované finanční prostředky 22 institucionálních investorů o závratných 3 612 %, díky tomu zaznamenal fond za 12 let existence zhodnocení 4 144 %.
Návod, jak může trpělivý investor vydělat na chamtivosti obchodníků
Mark Spitznagel dosáhl investičního úspěchu díky využití chamtivosti obchodníků, kteří upřednostňují rychlé a snadné zisky nedbaje na nepravděpodobné, ale možné fatální následky jejich investic. Pro získání snadných a rychlých zisků jsou obchodníci ochotní prodávat fondu opce, které jim drtivou většinu času přináší drobný zisk. Ignorance krajně nepravděpodobného rizika je však dříve nebo později doběhne.
Když se objeví na trhu finanční panika nebo na trh udeří neočekávaná událost, jako například koronavirus, Spitznagelův fond se promění z čehosi, co vypadalo jako charita, na továrnu na peníze.
„Sázíme na nepředvídatelné tržní události, „černé labutě“, které se nemusí objevit na trhu celá léta nebo i desetiletí,“ říká ředitel Universa Investments. V klíčový okamžik krize mohou být jeho investice, které jsou v dobrých časech pouze drobně ztrátové, prodány za téměř nekonečné ceny a druhá smluvní strana obchodu je nucena kupovat.
12leté 4 144% zhodnocení stálo investory poplatek ve výši 1 % z investované částky ročně. Díky loňské extrémní výkonnosti vykázal fond Black Swan Protection Protocol od svého založení v roce 2008 průměrného ročního výnosu investovaného kapitálu ve výši 76 %. To je neuvěřitelný výsledek. Pokud byste však provedli podobný výpočet na konci roku 2019, byl by dlouhodobý složený výnos fondu za stejné časové období jen nepatrně lepší než návratnost indexu S&P 500. Jak je však vidět, pokud byli investoři hedgeového fondu dostatečně trpěliví, sázka na nejistotu se jim neuvěřitelně vyplatila.
Mimochodem, kdybyste chtěli investovat do fondů Universa Investments, můžete. Minimální investice však je 50 milionů dolarů.
#opce #putopce #callopce #opcniobchodovani #hedgeovefondy #hedgeovyfond #nejistota #cernalabut #zhodnoceni #rust
