Coinbase plánuje na Nasdaq vstoupit skrz přímou veřejnou nabídku (takže technicky ne IPO, ale DPO), v které by od investorů ráda získala až jednu miliardu dolarů. Během nedávného privátního prodeje části akcií byla krypto-burza ohodnocena na 100 miliard dolarů, což z této emise dělá potenciálně vskutku "big deal". ?
V rámci žádosti o vstup na burzu Coinbase světu odhalila své finanční útroby a každý investor, který si plánuje tuhle akcii do portfolia přidat, by některé cifry ještě před nákupem rozhodně měl znát. Tady jsou ty nejzásadnější:
A) 1,28 miliardy dolarů
Tato suma představuje celkové příjmy, jež Coinbase vygenerovala během roku 2020. Ve srovnání s rokem 2019 vzrostly o působivých 130 %. Nejde přitom jen o poplatky za provedené burzovní transakce, ale také o platby za předplatné a jiné služby, jež společnost rovněž nabízí. Jde například o placené analýzy, bezpečné uložení aktiv uživatelů atp. Dalšími menšími zdroji příjmů jsou kryptoměnové transakce, v nichž Coinbase klienty vyplňuje z vlastních držených aktiv a také úroky z hotovosti a peněžních ekvivalentů.
B) 1,09 miliardy dolarů
Pro lepší pochopení toho, jak vypadá příjmová struktura Coinbase, je vhodné uvědomit si, že tato částka představuje celkové příjmy z poplatků za obchodní transakce. Neboli 85 % veškerých příjmů. Její objem loni meziročně vzrostl o 137 % a pochází z velké části (jak velké, si ukážeme níže) od retailových investorů obchodujících s kryptoměnami, ale stále více i od institucionálních investorů, jako jsou hedgeové fondy, family office, finanční instituce atp.
C) 868,5 milionu dolarů
Celkové provozní náklady Coinbase loni meziročně stouply o 50 % a zahrnují náklady na transakce, technologie a vývoj, marketing, administrativu či restrukturalizační projekty. Velký nárůst příjmů v tomto případě není až tak problematický, vezmeme-li v potaz, že příjmy za stejné období stouply o 130 %.
D) 322 milionů dolarů
Další zásadní částka představuje loni vygenerovaný zisk. Ten je zásadním zlepšením oproti roku 2019, kdy Coinbase skončila ve ztrátě 30 milionů dolarů. Za velký nárůst cash flow burza samozřejmě může vděčit především bitcoinu, jehož popularita (stejně jako cena) loni dosáhla dosud nevídaných výšin. Kryptoměna se z březnového dna okolo 5 000 $ do konce roku vyškrábala o téměř 500 % až na více než 29 000 $. A vzhledem k tomu, že bitcoin už se letos stihl dostat až na 58 000 $, je jasné, že transakce se i nadále jen hrnou a Coinbase má za sebou s vysokou pravděpodobností skvělý vstup do roku 2021.
E) 43 milionů
Na "burzovním parketu" Coinbase dnes existuje přes 40 milionů verifikovaných uživatelů. Společnost dále spolupracuje s celkem 7000 institucemi a 115 000 partnery z více než 100 zemí, jež se rovněž angažují v segmentu kryptoměn. Počet uživatelů loni meziročně stoupl o 34 %, díky čemuž Coinbase vykázala za rok 2020 celkový objem obchodních transakcí ve výší přesahující 190 miliard dolarů. Dle dat společnosti její platformu k provádění obchodů loni využívalo každý měsíc 2,8 milionu uživatelů.
F) 70 %
Procentuální podíl, který loni tvořil z pohledu všech kryptoměnových aktiv uložených na platformě bitcoin. V dnešním světě samozřejmě existuje nespočet dalších kryptoměnových aktiv, ale tato cifra poměrně dobře ukazuje, jak populárním je ve srovnání s nimi bitcoin. Zbylých 30 % aktiv uložených na Coinbase tvoří z velké části druhá největší kryptoměna ethereum a další krypto-aktiva.
G) 11,1 %
Coinbase dnes skrz svou platformu kontroluje více než 10 % celého kryptoměnového trhu. Jinými slovy, pokud víme, že na krypto-trzích se dnes nacházejí aktiva v hodnotě celkem 782 miliard dolarů, nějakých 90 miliard dolarů z této cifry se nachází právě na Coinbase. Tržní podíl společnosti loni meziročně vzrostl o 8,3 %.
H) 119 miliard dolarů
Toto velmi zajímavé číslo reprezentuje objem zobchodovaných kryptoměnových aktiv, jež loni skrz Coinbase protočili pouze institucionální obchodníci. A ano, šlo o vyšší objem, než v případě retailových obchodníků, kteří dosáhli na 73 miliard dolarů. Byť platforma na základě svých dat uvádí, že objem zobchodovaných aktiv má přímou korelaci na příjem z transakcí, který ovlivňuje jak cena bitcoinu, tak volatilita kryptoměnových aktiv, Coinbase jedním dechem dodává, že tyto faktory mnohem výrazněji ovlivňují právě retailové obchodníky. Ze strany institucí podobné výkyvy v obchodním sentimentu nezaznamenává. Proto burza očekává, že jak objem institucionálního obchodování poroste, bude spojení mezi cenou bitcoinu, volatilitou kryptoměn a objemem obchodů postupně stále více slábnout.
I) 1,04 miliardy dolarů
A úplně nakonec tady máme číslo, které vás dost možná překvapí. Jde totiž o celkové příjmy, které platforma loni na komisích a poplatcích inkasovala pouze od retailových investorů. Nemusíte to počítat, je to přes 95 % veškerých loňských příjmů z obchodních transakcí (viz písmeno B). Tohle na první pohled vypadá jako čirý nesmysl, když vezmeme v potaz, že institucionální obchodníci loni skrz Coinbase zobchodovali kryptoměny za 119 mld. $, zatímco retail pouze za 73 mld. $. Burza však v rámci komisí z transakcí uživatelům nabízí poplatkovou strukturu o několika úrovních. Ta funguje na jednoduchém principu - čím větší finanční objem transakce má, tím menší jsou konečné poplatky. Coinbase totiž v případě finančních institucí považuje za mnohem cennější stabilní likviditu, kterou na platformu přinášejí, než poplatky, které by si od nich teoreticky mohla účtovat.
#coinbase #ipo #akcie #nakup #rozvaha #analyza #hospodareni #prijem #zdrojeprijmu #zisk #poplatky #komise #aktivniuzivatele #trznipodil #aktiva #bitcoin #kryptomeny #vydaje #expanze #retail #instituce #zobchodovanyobjem #volume
Jistě to je jedno z nejdůležitějších IPO v letošním roce. Tak trochu se ale obávám, že cena po zveřejnění bude vyhnána nesmyslně vysoko... Bude asi rozumnější vyčkat, až se trh zklidní. I tak jistě dále poroste...
No super, díky :) ... jen aby se akcie Coinbase nenafoukly víc než samotný Bitcoin
Zdravim, u jakeho brokera se bude dat Coinbase akcie obchodovat krome lynx? Dekuji
Osobně moc nechápu, proč jde na burzu, k čemu jim budou peníze, které tím ziskají? Na co ty peníze potřebují? Odpověď zní k ničemu.
@Karkoska Je otázkou, co mají dále v plánu, nikde jsem se popravdě nic kloudného o tom, proč potřebují miliardu kapitálu navíc od veřejnosti (který by jim při jejich číslech a valuaci pravděpodobně dali i současní investoři). Může to být taky nějaká snaha vydělat na tom, že teď mají tu valuaci 100 mld. $, takže je okolo nich i kryptoměn "buzz". Ty IPO jsou teď tak našponované, že se nedivím, že každý, kdo může, do nich jde.
@tomasdurcak ciste spekulativne, Briana Armstronga vidim jako cloveka, ktery neni zadny velky fanda BTC. Dle meho (narozdil od ostatnich lidi, co jsou v tomto prostoru tak dlouho) v kryptoaktivech zadne velke penize nema, takze to je pro nej jedna z moznosti jak se v tom aktualnim hypu odmenit. Aktualne drzi pes 20% podilu, takze hned jak bude mit moznost tak cast na topu proda;)
@tomasdurcak No právě, mají solidní zisky a nevím co by firma mohla dál podniknout. Přece jen provozovat burzu, to je kancelář, server a pár lidí :-) Jediné, že chtějí udělat exit strategii a zkasírovat peníze navíc. Z tohoto důvodu mi investice do něčeho takového přijde velmi riskantní. Vždyť nemají ani konkurenční výhodu. Burzu si může založit kdejaký lojza v garáži.
Mají konkurenční výhodu v tom, že jsou na trhu velmi dlouho, nikdy neměly problém s hacknutim a to je pro velké instituce důležité a proto je využívají pro strategické nákupy a úschovu. To bude v budoucnu také další zdroj příjmů, protože fondy nebudou držet aktiva někde v Trezoru, ale v custody COIN, která splňuje nejpřísněji regulace a zabezpečení. Síťový efekt je obrovská výhoda a proto je u nich uloženo cca 1mio BTC.
@VictorNettoyeur A na to zabezpečení apod snad potřebuji takové množství nového kapitálu?
To netvrdím, jen jsem reagoval na to, proč má Coinbase tak velkou uživatelskou základnu, což jí dává konkurenční výhodu. Naprogramovat burzu je jedna věc, ale získat pro ni zákazníky a dohnat cca 10let zkušenosti je věc druhá. V tom prospektu pro SEC/investory by měl být jejich záměr popsaný.
Když máš hodně, chceš víc , to lidská natura, asi proto
@VictorNettoyeur To s tím Armstrongem je dobrá poznámka, připomnělo mi to, že jsem vlastně zahlédl tenhle článek: https://www.yahoo.com/news/coinbases-ceo-set-3-billion-173141016.html
Přes co se tam bude dát investovat? Dá se nějak dostat na premarket?
@tomasNakladal Zatím to vypadá, že akcie bude hned při IPO nabízet většina brokerů, například LYNX o tom má tady text: https://www.lynxbroker.cz/vzdelavani/ipo-coinbase/ Jelikož jde o přímý vstup, žádný pre-market se konat nebude.
@tomasdurcak Coinbase prý nebude mít IPO, ale direct listing....je to tak? A co to přesně je a jak se to liší od IPO?
@tomasNakladal No direct listing je ten přímý vstup, jak jsem psal. To znamená, že ve chvíli, kdy se v den IPO otevře trh, soukromé akcie držené investory začnou být normálně obchodovatelné s tím, že trhu určí sám trh, resp. jeho poptávka. Pro společnost je takové IPO levnější, není tady lockup období pro stávající akcionáře, ale taky chybí prostředník - zpravidla investiční banka - která při tradičním IPO zajišťuje už dopředu prodej akcií, takže je větší šance, že emise dopadne úspěšně. U přímého vstupu vše záleží na veřejnosti a jejím zájmu.
Také by mne zajímalo jak nakoupit... mam fio na cz a degiro na Ameriku... tak jestli to třeba nějak půjde? Nemá někdo zkušenosti?
@pavelKrajovsky Vzhledem k tomu, že Coinbase jde na Nasdaq, mělo by být normálně skrz Degiro dostupné.
@tomasdurcak a to si tedy dohledam před uvedením jen ten ticker ?
@pavelKrajovsky jj, půjde o přímou nabídku (DPO), takže žádné nové akcie, jenom ty stávající, které už existují, půjde normálně od začátku obchodování nakupovat, jako každou jinou akcii. Ticker bude COIN, datum zatím známo není.
Je nějaký oficiální termín IPO už znám? Díky.
@Jan100 Zatím ne, ale pravděpodobně by to mělo být v 1. polovině letošního roku.
Teoreticky by to mělo být koncem března. A co vím, tak to není klasické IPO, ale DPO.
@katrau Ano, je to přímý vstup.