V půlce února musely všechny americké fondy, které spravují více než 100 milionů dolarů, oznámit americké Komisi pro cenné papíry změny v jejich portfoliích. Tyto informace vždy poskytují zajímavý náhled na to, jaké akcie největší institucionální investoři, hedgeové fondy nebo miliardáři v předcházejícím čtvrtletí nakupovali a prodávali.
Přestože se nejedná o nejaktuálnější data, mohou investorům poskytnout informaci, jaké trendy mezi velkými hráči momentálně převažují. Je poměrně zajímavé, že se v posledním čtvrtletí loňského roku dostaly do nevole institucionálních investorů právě tyto dvě akcie:
1. Barrick Gold ($GOLD)
Akcie těžaře zlata doslova ztratily lesk. Podíly institucionálních investorů v posledním čtvrtletí loňského roku klesly o 8 % (celkem 84 milionů akcií). Největší ránu akciím zasadila #Berkshire Hathaway, která se zbavila celého svého podílu ve společnosti – 12 milionů akcií.
Cena Barrick Gold dlouhodobě stoupá a padá s cenou zlata, jehož cena má samozřejmě na ziskovost společnosti zásadní vliv. Do výprodejů se tak pravděpodobně projevil momentální pesimismus ohledně ceny zlata, která od svého historického maxima v srpnu setrvale klesá. Myslím si ale, že by měl být dlouhodobý výhled na zlato stále poměrně pozitivní. Vezmeme-li v úvahu, že američtí investoři investují do zlata jako alternativě ke státním dluhopisům, moc se toho zatím nezměnilo. Americké dluhopisy stále neporážejí inflaci a jsme přitom svědky pokračujícího kvantitativního uvolňování americké centrální banky, která nadále nafukuje peněžní zásobu dolarů v ekonomice, což by mělo ceně zlata prospívat.
Má úvaha nemusí být správné, ale tento důvod mě vedl k nedávnému nákupu akcií #Barrick Gold. Těžařovi se v nedávné době podařilo snížit své dluhy, a navíc se zaměřil na investice do zvýšení efektivity svých dolů. Dlouhodobý dluh společnosti se nyní pohybuje na 22 % hodnoty kapitálu, krátkodobé zadlužení společnosti pak je v porovnání s konkurenty vysoce podprůměrné. Očekává se také, že by měl být nyní těžař schopný vytěžit kolem 4,4 – 4,7 milionů uncí zlata ročně při nákladech 995 dolarů na unci. Současná cena zlata by tak měla přinést Barrick Gold 800 dolarovou marži. A co když cena zlata začne opět růst?
2. Pfizer ($PFE)
Američtí miliardáři a institucionální investoři se také hromadně zbavovali akcií #Pfizer, když snížili své podíly ve výrobci léčiv o 9 % (360 milionů akcií). Nejvíce akcií prodala globální investiční společnost #BlackRock – 40,2 milionu akcií a opět lze zmínit Buffettovo Berkshire Hathaway, které zcela prodalo svůj podíl ve společnosti – 3,9 milionu akcií.
Není úplně jisté, proč se ke svým prodejům institucionální investoři rozhodli. Je možné, že byli zklamaní z výsledků studie, léku Ibrance. Lék, který měl společnosti v budoucnu přinést miliardy dolarů, je zatím zklamáním. Stejně tak mohou mít investoři pochyby o potenciálních příjmech, které by měli Pfizeru plynout z prodeje #vakcíny proti koronaviru.
I kdybychom však škrtli z potenciálních tržeb očekávaných 15 miliard dolarů, které by měl Pfizer v roce 2021 inkasovat za prodej vakcín, měly by jeho tržby růst od 8-9 %. Pfizer prodává několik dalších úspěšných onkologických léků a léků na další vzácná onemocnění – nesází takříkajíc na jednu kartu.
Pfizer se aktuálně obchoduje za 20násobek zisků za posledních 12 měsíců a 11násobek předpokládaných zisků na letošní rok. Možná by tak naopak nákup akcií #Pfizer mohl být správným investičním krokem namísto jeho prodeje.
---
Rozhodně není na místě, abych rozporoval kroky největších investičních profesionálů, každopádně se občas vyplatí nesledovat pouze slepě kroky jiných investorů, ale spíše se nad jejich rozhodnutími více zamyslet. Co přesně instituce k výprodeji těchto dvou akcií vedlo mi je záhadou a osobně mě to překvapilo... Možná dělají správně.
Jak jsem ale psal, drobnou pozici v Barrick Gold už mám koupenou a při současné ceně možná zauvažuji i o Pfizeru. To ovšem neznamená, že by měl kdokoliv z vás dělat totéž. Myslím si však, že se vyplatí podívat na obě akcie blíže.
#akcie #jakinvestovat #investovani #americkeakcie #akciovytrh #tezbazlata #farmacie #podhodnoceneakcie
PF jsem koupil v 09/2020 (takže teď jsem zhruba "na svých") a i když teď padá nechám si ji i kvůli slušné dividendě
pravda... to jsem možná pozapomněl zmínit, tak argument pro :-)
Tiež som neodolal a okrem fyzickeho zlata doplnil aj to akciove. Ale nakupil inu spolocnost, $BTG.
mmm... koukám, ta teďka hodně spadla...důvod? kromě propadu ceny zlata?
@PatrikKudlacek o inom dôvode ako prepade ceny zlata v tomto roku neviem.