Na první pohled to vypadá jasně - skupinka amatérských obchodníků z komunity Wall Street Bets, jež sídlí na Redditu, se vydala na lov multimiliardového hedgeového fondu Melvin Capital a zběsile nakupuje některé ze zveřejněných short pozic tohoto fondu, aby cenu a tím pádem i ztrátu fondu vyhnala do astronomických výšin.
Už jste si nepochybně všimli, že aktuálně nejvýraznějším cílem je maloobchodní prodejce videoher GameStop. Akcie této společnosti stály ještě 12. ledna 19 dolarů za kus. V úterý už však uzavírací cena hlásala 147 dolarů za kus a včera po dalším růstu o více než 130 % trh uzavřel na 347 dolarech za kus.
Tyto Redditem (ale i dalšími sociálními sítěmi) inspirované nákupní horečky se zničehonic neobjevily až nyní. Běží již celé měsíce a jejich první záchvěvy se dají zpětně vypátrat až na začátek pandemie, kdy se ještě mluvilo spíš o obchodnících z Robinhoodu, kteří skupovali mimo jiné akcie zbídačených aerolinek nebo hnali do výšin některé velké výrobce gumových rukavic či zkrachovalý Hertz. Až na začátku letošního roku však tato komunita narostla do takové velikosti, aby mohla začít regulérně hýbat trhy zcela zásadním způsobem.
Nastíněný scénář je vždycky stejný - všechno je to vlastně hlavně sranda, memečka, gify, emotikony letící rakety, výkřiky "BUY" "HOLD" a "NEVER SELL" a fotografie výpisů z obchodních účtů, kde se členové komunity chlubí tím, jak byli ještě včera přes milion dolarů v mínusu, ale dneska už jsou přes tři miliony v plusu, zatímco spekulují s opcemi, které v tentýž den expirují a snaží se hnát co nejvýš primárně akcie, u nichž existuje výrazný short interest (počet otevřených prodejních pozic).
V dnešní době, kdy jsou nůžky mezi obyčejnými a nejbohatšími Američany roztaženy do extrémních rozměrů, zároveň není těžké prodat tuhle eskapádu jako souboj Davida s Goliášem. Jako souboj obyčejných Američanů proti kravaťákům v lakýrkách z Wall Street. Souboj drobných investorů s děravými kapsami proti opresivním miliardářům, market makerům, analytikům a jejich honosným fondům - prostě proti každému, kdo tahá za páky a mačká tlačítka, na základě kterých se finanční trhy pohybují.
Jenže lidé, který tuhle raketovou jízdu vzhůru nějakým způsobem řídí, rozhodně nejsou ani amatéři, ani malí obchodníci. Tato skupinka na pozadí naopak až moc dobře ví, co dělá a mohu vám garantovat, že budou do jednoho ze svých pozic venku ještě před tím, než celý tenhle short squeeze monumentálně zkolabuje. A ostatní - což bude mimochodem hromada lidí - půjdou na porážku. Představa, že budete při propadu $GME z aktuálních hodnot o 80 % za den prodávat někomu své akcie za 200 nebo 100 dolarů, abyste vzali aspoň část zisku, je absurdní - v takové chvíli od vás totiž nikdo tyhle toxické akcie za tak přemrštěnou cenu nebude chtít koupit.
Jsme zkrátka svědky další typické tržní bubliny, kterých už Wall Street ve své historii zažila nespočet. Aktuální timming je však popravdě geniální, za to je potřeba smeknout: Venku řádí pandemie, takže lidé sedí doma, nudí se, jsou naštvaní na systém a zároveň už dnes mohou pohodlně obchodovat přímo ze svých mobilů a v USA navíc skoro všude zcela bez komisí. Dejte jim příběh o boji proti těm opresivním hajzlům tam nahoře, prošpikujte ho dostatečným množstvím memeček a vtipných kravinek a můžete vyrazit seřezat hedgeové manažéry.
Kasino plné memeček a líbivých příběhů
Pokud náhodou nejste na trzích kovaní a třeba jen celé téhle situaci přihlížíte, je potřeba vysvětlit ještě jednu věc: Konkrétně na akciových trzích není lidí shortujících (sázejících na to, že cena akcie bude klesat) příliš mnoho - odhaduje se, že jde asi o 2 % celého trhu. A vzhledem k tomu, jak shortování funguje, se shortováním (prodejem) spekulant vystavuje riziku, že ztratí víc, než kolik původně do obchodu vložil. Teoreticky proto takový obchodník může ztrácet víc a víc a víc.
Právě tento scénář nyní na vlastní kůži zažívá Melvin Capital. Kvůli velikosti a charakteristice svých short pozic byl fond nucen jejich existenci veřejně oznámit skrz americkou Komisi pro kontrolu cenných papírů (SEC). A zde leží další důvod, proč akcie, které Wall Streets Bets tlačí kupředu, nejsou vybírány jen tak náhodou. Pár členů z tohoto stáda ví o fungování trhů dost na to, aby si ze shortů Melvin vybrali ty nejzranitelnější tituly a stali se noční můrou investičních manažerů tohoto fondu (a pokud je náhodou ze spánku nebudí jejich ztrátové pozice, zařídí to opět členové naší vtipné komunity, kteří své hromadné nákupy doprovázejí obtěžováním jejich příbuzných, nabouráváním se do jejich sociálních sítí a podobnými srandičkami). O nic přece nejde že jo? Všechno je to jenom zábava...
Na těchto příkladech je zřejmé, že i když část komunity Wall Streets Bets nakupuje "ze srandy" nebo aby si vydělali, velkým motivátorem celého hnutí je zároveň chuť působit druhým bolest, ideálně utrpení. A jak víme, pro takové choutky je aktuálně v USA rovněž více než ideální atmosféra.
Proto se nyní tak obrovská masa lidí nebojí posílat úspory sebe nebo svých blízkých do trhu, aby zadupali do země všechny shortující hráče, kterým aktuální stav společností, jako je $GME nebo $AMC, připadá přinejmenším bídný. Nejde tak o žádnou křížovou výpravu, v níž se "investiční spodina" bouří a jde si to vyřídit s těmi zlými, mocnými vítězi na Wall Street. Není to žádný další "Big Short", kde skupinka vysmívaných vyvrhelů z většinové komunity vidí něco, co Wall Street přes svou zaslepenost chamtivostí nevidí.
Věřím, že to tak může na první dobrou velmi úspěšně vypadat, ale když se podíváte na to, jaké akcie lídři celého tohoto tažení vybírají, je jasně vidět, že si libují zejména v titulech bez nějakých velkých vyhlídek na růst - GameStop je toho ostatně zcela ideálním příkladem. Proč? Protože na takovýchto vyprahlých trzích už dokáže velikost této komunity výrazným způsobem ovlivnit vývoj ceny.
Pokud by tahle partička zkusila něco podobného na akciích Apple, indexu S&P 500, americkém dolaru (což by byl mimochodem ideální cíl, jak to nandat establishmentu, ne?) nebo třeba ropě, s cenou by to neudělalo téměř nic. Avšak na akciích společností, u nichž se ještě pár týdnů šuškalo i o možném bankrotu, samozřejmě nikdo klást odpor nebude.
Hele buď v klidu, tentokrát je to přece jiné! ??????
Proto je podle mě jasné, že lidé, kteří za tímhle kaskadérským kouskem stojí, to vůbec nedělají, aby ukázali svůj jasný postoj ohledně populismu nebo aby ukázali, že i obyčejní lidé mají právo zbohatnout. Kdepak. Co ale rozhodně dělají, je, že velmi chytře využívají současné politické situace a tržní struktury k tomu, aby uskutečnili svou pečlivě připravenou strategii. Takže pokud jste také jedním z těch, kdo slepě kráčí v zástupu za nějakými rádoby ideály, zatímco poslušně natahujete ruku s peněženkou, aby si ji trh vzal, je nejvyšší čas se probudit. Máte-li nějaký pěkné zisky, gratulace, ale nebuďte chamtiví a vyberte si je (nebo aspoň jejich naprostou většinu), dokud můžete.
Musíme si totiž uvědomit, že Wall Stret Bets dnes své akciové miláčky tlačí vzhůru především skrz opce, což je komplexnější a znalosti vyžadující způsob obchodování s akciemi, než jen pouhé nakupování a prodávání akcí. I proto bych se přiklonil k názoru, že na vrcholu této vratké pyramidy sedí zkušení, ostřílení hráči, kteří moc dobře vědí, co dělají. A jsem moc zvědav na obličeje členů této komunity, až třeba vyjde najevo, že je celou dobu vodí za nos ti stejní lidé, proti kterým byli původně vyburcováni. ?
Pokud chcete jednoduchým způsobem popsat, jak tuto situaci chápou profesionální investoři, představte si akcii jako bumerang. Na Wall Street Bets je několik lidí, kteří nepochybně o geometrii trhu vědí dost na to, aby znali přesný úhel a rychlost, s jakou musí bumerang hodit tak, aby udělal perfektní kolečko po místnosti. Což je hlavní důvod, proč zmíněné akcie tak utěšeně rostou do absurdních výšin.
Zkušení členové této komunity však zároveň vědí, že pokud se vám náhodou stane, že tenhle bumerang nakonec chytíte, když konečně spadne na zem, budete za to muset pořádně zaplatit. A v neposlední řadě vědí, že na konci celé této hry na některé čekají rovněž tučné daně.
Tento dav z Redditu dnes totiž z velké části skupuje ty úplně stejné call opce (opce spekulující na to, že cena poroste), které se staly tak drahými kvůli celé té velké poptávce okolo. Je proto téměř jisté, že z těchto obchodů budou muset v USA platit daně z krátkodobých kapitálových zisků. Nezáleží přitom na tom, jestli si své zisky vyberou, nebo ne. Na konci tak s vysokou pravděpodobností budou existovat i takoví idealisté, kteří díky Redditu nejenže přijdou o celý svůj obchodní účet, ale ještě je na jaře 2022 bude čekat zatraceně mastný účet na daních.
Na závěr bych ještě podotkl jednu letitou skutečnost - každý short squeeze čeká dříve či později obrovský kolaps. Nikdo neví, jak dlouho to celé vydrží a jak dlouho bude tahle skupinka sofistikovaných lídrů vodit svůj dav z Redditu po akciovém trhu a hledat další silně shortované akcie, na kterých by mohli vydělat.
A dobře, jelikož se nacházíme na trzích a není to náš první den, musíme si připustit i tu nejnaivnější možnost. Tedy že tentokrát je to opravdu jiné a všichni ti moudří anonymové na internetu opravdu chtějí bohatým brát a chudým dávat. Možná nakonec nikdo o své úspory nepřijde a budeme svědky revolučního okamžiku, kdy poprvé v dlouhatánské historii Wall Street nezvítězí "dům".
Podle mě se ale stane spíš to, že tvůrci celého tohoto akciového kolotoče z trhů vystoupí ještě před tím, než dojde ke kolapsu, pošlou s klidem zbytek naivních amatérů do finančního pekla a nechají si jejich peníze. Pokud se tohoto tance účastníte, přeji vám hodně štěstí, abyste se nakonec dostali ven v suchém triku. A úplně na závěr ještě jedno africké přísloví, které podle mě celou tuto situaci skvěle shrnuje:
"Když spolu bojují sloni, umírají mravenci."
#gamestop #amc #reddit #wallstreetbets #shortsqueeze #spekulace #bublina #opce #wallstreet #euforie #strategie #financnigramotnost #chamtivost #glosa