V loňském roce jsme na akciových trzích občas viděli neuvěřitelné tří a dokonce i čtyřprocentní růsty hodnot některých titulů. A byla, nebyla jedna malá diagnostická společnost, která do roku 2020 vstupovala jako zcela neznámá a bez očekávání, že by najednou měla někoho začít zajímat. Když se ale posuneme o 12 měsíců do dneška, najdeme byznys, který používá vlastní patentovaný postup k uhašení obrovské poptávky po testování na přítomnost nemoci COVID-19 a zažívá přitom tak obrovský růst, že mu mohou i loňská euforická IPO technologických firem závidět.
Globální boj s pandemií viru SARS-CoV-2 totiž během prvních 9 měsíců loňského roku katapultoval příjmy společnosti Co-Diagnostics ($CODX) meziročně vzhůru o neuvěřitelných 44 000 %. Není divu, že investoři na tento růst kvapně zareagovali a vytáhli loni hodnotu akcií o 940 % nahoru. I po této famózní jízdě však lze najít poměrně pádné argumenty pro domněnku, že $CODX má v nádrži ještě dostatek paliva pro pokračování současného úžasného růstu.
Unikátní technologie COVID-19 testů
Co-Diagnostics je sedm let stará společnost, která v roce 2018 získala patent pro použití své technologie "CoPrimers", která zdokonaluje výstupy PCR molekulárních testů, jež jsou využívání k detekování genetického materiálu viru. V materiálech společnosti její vedení uvádí, že patentovaný postup je "ve snížení šance na chybný výsledek při špatném rozlišení mezi viry, rakovinami či jinými patogeny 2,5milionkrát efektivnější než konkurenční technologie".
Je logické, že Co-Diagnostics loni zaznamenala výrazný nárůst poptávky. Již 3. dubna firma od EUA obdržela vzhledem k rychlosti šíření pandemie zrychlenou autorizaci své testovací sady pro odhalení přítomnosti viru COVID-19. A za rok 2020 díky tomu management očekává, že by celoroční prodeje mohly dosáhnout 73,4 až 74,6 milionu dolarů, což by bylo 336krát více (!) než v roce 2019. Sluší se rovněž poznamenat, že prodeje z roku 2019, kdy ještě žádná pandemie neřádila, byly 5krát vyšší než prodeje o rok dříve, kdy společnost na příjmech vygenerovala pouhých 40 000 dolarů. To jen tak na okraj, aby bylo jasné, že firma rostla poměrně slušným tempem ještě před tím, než vyrobila svůj první COVID-19 test.
Světlá budoucnost?
Máme-li si udělat ucelený obrázek o růstovém potenciálu, musíme se podívat na to, jaké plány má společnost v rámci své další geografické i technologické expanze, na kterou zřejmě po loňsku bude mít s přehledem dostatek kapitálu:
- Za prvé je tady společný projekt v Indii, kde vzhledem k velikosti populace pro diagnostickou firmu tohoto tipu leží velký potenciál. Tamní odnož Co-Diagnostics již od indických úřadů získala razítko pro použití svých COVID-19 testů, stejně jako pro testy na tuberkulózu, malárii, žloutenku B/C a lidský papillomavirus (HPV).
- Za druhé, v Evropě společnost získala pro svůj test s názvem "ABC", jež detekuje chřipku A a B stejně jako COVID-19, povolení pro jeho propagaci a prodej v celkem 33 zemích včetně všech členských zemí EU.
- Zatřetí, doma v USA pokračuje od loňského srpna prodej domácího COVID-19 testu na bázi slin od Clinical Reference Laboratory, jež využívá technologii společnosti Co-Diagnostics. Tyto testy schopné detekovat COVID-19 ve slinách bez extrakce genetického materiálu mají na trhu obrovský potenciál. Management však zatím ani nenaznačil, kdy by tento typ produktů mohl být dostupný.
- A za čtvrté, firma se velmi rychle adaptuje na vývoj aktuálně nejpopulárnějšího viru SARS-CoV-2. Dle svého nedávného prohlášení má již hotovou podobu zcela nového testu, který bude schopen odhalovat několik nových mutací koronaviru vyznačujících se rychlejším přenosem. Ani v tomto případě však není znám čas uvedení testu do komerčního prodeje.
Není to jen o testování na koronavirus
Již předloni Co-Diagnostics zaujala některými svými produkty v rámci zemědělských produktů a testů pro tzv. tekutou biopsii.
V zemědělství společnost do prodeje uvedla produkty navržené k detekování smrtelných nemocí přenášených komáry a vysloužila si uznání od společnosti Bayer ($Y) poté, co její technologie CoPrimerů Bayeru posloužila k nové možnosti identifikovat hned několik sekvencí DNA současně.
U lidí tento přístup ukázal, že umí detekovat rakovinné mutace v krvi, což otevírá nové možnosti včasného testování na rakovinu u asymptomatických osob. Byť však Co-Diagnostics navýšilo svou kapitálovou alokaci na podporu využití tekuté biopsie v zemědělství, využití u lidí se nezdá aktuálně být prioritou společnosti. Což však nelze nutně považovat za chybné rozhodnutí. Tento konkrétní segment dnes totiž okupuje slušná řádka konkurentů s poměrně hlubokými kapsami, jako je Guardant Health ($GH), Illumina (ILMN) či Exact Sicences ($EXAS). Je tak rovněž možné, že v tomto segmentu začne Co-Diagnostics raději prodávat licenci na svou technologii, nebo dojde na akvizici ze strany některé z větších firem.
---
Sečteno a podtrženo, Co-Diagnostics je dnes vskutku bleskově rostoucí společností, jež má pro nejbližší budoucnost za pasem konstantní přísun příjmů díky svým úspěšným COVID-19 testům a také zásadní patentovanou technologickou výhodu, která jednoznačně odlišuje její produkty od konkurence. Když k tomu přidáme skutečnost, že trh s COVID-19 testováním a tekutou biopsií by měl do roku 2027 vzrůst na 8, respektive 5 miliard dolarů, nevypadají ty letošní prodej okolo 74 milionů dolarů zase tak obrovsky. Společnost je stále poměrně dost malá na to, aby ještě pár dalších let mohla v klidu růst, aniž by tím vzbuzovala přílišnou pozornost u velké konkurence.
Další nárůst příjmů o 44 000 % bych nečekal, ale momentum pro pokračující růst akcií tady rozhodně je - zvlášť pokud budou na trh uvedeny některé výše zmíněné produkty, u nichž zatím chybí jasné datum uvedení. S tržní valuací 283 milionů dolarů by se Co-Diagnostics musela například zvětšit 86krát, aby se dotáhla na velikost $EXAS. Hledáte-li malou společnost s zajímavou tržní pozicí a unikátním technologickým know-how, je tento růstový potenciál rozhodně na zvážení.
#investovani #rustoveakcie #pandemie #covid19 #testovani #diagnostika #onemocneni #codiagnostics #potencial #coprimers #patentovanatechnologie #konkurencnivyhoda #smallcap #prijmy #expanze #tekutabiopsie #zemedelstvi
No nevím, když začali dělat testy na covid-19, cena akcie vylítla na 30$ a jak bublina praskla, spadlo to zase na 10$a od té doby to stagnuje. Pochybuju, že se stane něco tak zásadního, co by rapidně zvedlo hodnotu.
@Endrue To je samozřejmě riziko spojené s každou malou společností - dokáže přijít s něčím, co jí umožní rapidně zvednout hodnotu? Tady mi přijde, že máme těch potenciálně unikátních produktů (včetně patentů) poměrně dost + samozřejmě nejde o COVID-19, ale je potřeba dívat se na CoPrimers nebo tekutou biopsii především v rámci potenciálu mimo pandemii (která tu nebude navždy a dost možná už půjde jen o krátko/středně dlouhou záležitost). Pokud se objeví slíbené produkty, další růst bych nezavrhoval. A osobně bych to viděl tak, že pokud o ty technologie bude na trhu zájem, mohl by se v řádu pár let objevit nějaký velký hráč s nabídkou, která se neodmítá. Takže riziko tady rozhodně je, na druhou stranu se bavíme na dnešní poměry o velmi levném nákupu + bych to neviděl tak, že na obzoru není pro $CODX vůbec nic potenciálně zajímavého.
Pokud byznys firmy nestojí a nepadá jen s covidem, tak bych se nákupu tolik nebál. Jestli je firma finančně zdravá a má dobré fundamenty (dle článku tomu tak je), potenciál růstu tu rozhodně najdeme. U podobně malých firem je častý "výstřel" akcií do nebe a poté pochopitelně zase návrat na zem. Osobně bych menší pozici této akcii věnoval (pro pověstného strýčka Příhodu).