Jakmile se široce ujme vakcína proti koronaviru, je docela možné, že se hodnotové akcie obchodující se s mnohem nižšími násobky zisku než růstové akcie, stanou opět in. Technologické akcie momentálně těží z extrémně levného úvěrování a bezbřehé euforie investorů – dvě proměnné, které nebudou platit napořád.
Pojďme se blíže podívat na 3 akcie, které jsou momentálně obchodované s výraznou slevou, a vy si je můžete okamžitě přidat na svůj nákupní seznam.
Nutanix (NASDAQ: $NTNX)
V době, kdy se mnoho cloudových softwarových akcií obchoduje za 20, 30 nebo dokonce 40násobek ročních tržeb, vypadá poskytovatel hyperkonvergovaného softwaru pro cloudovou infrastrukturu se svou cenou na úrovni pětinásobku tržeb vyloženě levně.
Hyper konvergované infrastrukturní produkty Nutanix pomáhají společnostem spouštět interní aplikace napříč více cloudy, hybridními cloudy a místními datovými centry, což je oblast trhu, u které se předpokládá růst v následujících letech o 20 % a více.
Sleva akcií Nutanix se může zdát na první pohled jako oprávněná, neboť v minulém čtvrtletí poklesly tržby společnosti o 0,6 %, kromě toho Nutanix také připsal v tomto období provozní ztrátu ve výši 182 milionů dolarů. Tato čísla však na první pohled klamou. Nutanix je uprostřed přechodu svého obchodního modelu z prodeje jednorázových softwarových licencí na model opakovaného předplatného. Když se společnost uchýlí k tomuto kroku, její tržby se po určitou dobu sníží nebo stagnují, protože jednorázové roční příjmy z bilance vytlačují přijmy víceleté. Jinými slovy, jednorázový software je samozřejmě dražší než roční předplatné, ale roční předplatné je třeba zakupovat opakovaně.
Mnohem důležitější údaj, co se týče podnikání Nutanix, představuje hodnota ročních kontraktů a toto číslo v minulém čtvrtletí meziročně vzrostlo o 25 %, což je více než v souladu s perspektivami růstu společnosti v oblasti správy hybridních cloudů.
Celkový počet zákazníků vzrostl o 21 % a počet velkých zákazníků, kteří utratí více než milion dolarů vzrostl o 29 %. Kromě toho vzrostla i hrubá marže společnosti o 180 bazických bodů, což pravděpodobně potvrzuje tezi, že předplatné vede k efektivnější maržím, díky čemuž bude Nutanix schopný jednoho dne generovat zajímavé zisky.
Bank of America (NYSE: $BAC)
Recese nikdy nebyly skvělým obdobím pro finanční instituce, pokud ale banky toto období přežijí, jedná se často o nejlepší dobu pro nákup. Příliš velkými problémy však netrpí Bank of America, která je v současné době velmi oblíbenou bankou Warrena Buffetta a druhou největší veřejně obchodovatelnou společností v portfoliu #Berkshire Hathaway.
Proč Buffett tolik miluje Bank of America? Pravděpodobně proto, že generální ředitel společnosti, Brian Moynihan, začal banku orientovat na nízko rizikové věřitele – žadatele s velmi vysokou bonitou, přičemž banka navíc snížila náklady a investovala výrazné částky do technologií. Zaměření na úvěrovou kvalitu mohlo v posledních letech brzdit růst banky, ale jak Buffett často říká, kdo plave nahý, zjistíte až když přijde odliv.
Bank of America rozhodně nahá neplave, v letošním roce zůstala zisková v každém čtvrtletí, a to navzdory zvýšení svých úvěrových rezerv v reakci na covid-19. Počet zesplatněných úvěrů přitom zatím zůstal pozoruhodně nízký, vzhledem k výrazně zhoršené hospodářské situaci.
Kromě zaměření na kvalitní klientelu poskytuje Bank of America investiční bankovnictví a disponuje tradičními prodejními a obchodními zbraněmi stejně jako jiné velké americké banky.
Ačkoliv se Federální rezervní systém zavázal, že v blízké budoucnosti udrží krátkodobé úrokové sazby téměř na nule, díky dalším fiskálním stimulům do americké ekonomiky a zavádění vakcín je docela možné, že by mohla inflace v USA růst již v letošním případně následujícím roce. To by rozhodně mohlo způsobit růst dlouhodobých úrokových sazeb, což by prospělo čistým úrokový maržím Bank of America.
Bank of America se aktuálně obchoduje za pouhý 1,06násobek účetní hodnoty a 13násobek odhadovaných zisků pro příští rok, kdy budou zisky díky covidu stále ještě výrazně stlačeny níže. Buffettova investice tak vypadá jako levná bankovní akcie, která bude v letošním roce těžit z oživení ekonomické aktivity.
Applied Materials (NASDAQ: $AMAT)
Polovodičová společnost Applied Materials je taky poměrně podceněná, vzhledem k tomu že nakukuje do roku 2021 s cenou 18násobku odhadu příjmů na letošní rok. Očekává se přitom prudký růst výdajů na pokročilé polovodiče.
Je pravdou že byl tento sektor v minulosti cyklický s velkými růsty a následnými výraznými propady, odvětví jako celek se však stále vrací z velkého ochlazení poptávky způsobené obchodní válkou mezi USA a Čínou v letech 2018 až 2019. Jen proto, že společnost v loňském roce zažila výrazný růst tržeb bychom neměli předpokládat, že by měl současný růstový cyklus brzy skončit.
Pokud se podíváme na podnikání společnosti blíže, dlouhodobá strategická povaha pokročilých polovodičů spolu s opakovanými tržbami z oblasti služeb by měla vyhladit výrazné cykly, kterými trpěla tato akcie v minulosti. Menší cykličnost by mohla vést k vícenásobné expanzi Applied Materials, společnosti, která je stále levnější než většina z jejich konkurentů a samozřejmě mnohem levnější než vysoce hodnocené softwarové akcie. A to navzdory skutečnosti, že jsou polovodiče klíčovým předpokladem všech velkých technologických trendů příštího desetiletí od 5G sítí přes umělou inteligenci až po IoT (Internet of Things)
S tak nízkým oceněním, jednoprocentní rostoucí dividendou, frekventovanými zpětnými odkupy akcí a slibným předpokladem dlouhodobého růstu je Applied Materials další akcií se slevou, která poroste v novém roce pravděpodobně vzhůru.
#akcie #americkeakcie #investovani #hodnotoveakcie #podhodnoceneakcie #akciovytrh #technologickeakcie #bankovniakcie
